三件大事在上周主导了风险资产市场的走势和资金情绪的起落。沙特石油设施遭遇恐怖袭击,超过五百万桶的日产能受到影响,布伦特原油期货价格一度暴涨,但是随着产能修复期望变得乐观,石油和能源价格回落。美国联储如料下调政策利率25点,并有过半数委员表示今年有第三次降息,国债市场上扬,十年期国债利率回软到1.72%。第三件大事发生在周五,特朗普表示贸易协定可能要到选举后才有结果,中国代表团取消了对两个农业州的访问提早回国,美股闻讯下跌,录得本月第一个星期的跌市。除此之外,还有两件不太小的小事情发生了。欧盟主席容克指出英国脱欧仍有可能达成协议,英镑继续反弹。美国资金市场爆流动性危机,隔夜repo利率一度升到10%,纽约联储连续三天向市场注入资金,资金市场有惊无险地度过了离奇的一周。
美国联邦储备局一如市场预料减息25点,但是这是公开市场委员会最扭曲的一次降息决定。其中三位委员反对利率决策,两位反对降息,一位要求降息两码。负责提供前瞻性指引的点阵图显示委员平均认为今年应该降息两次(即今年不再有另一次降息),但是其中七位委员(过半数)认为还要降息一次,五位似乎反对本次降息。点阵图显示明年不降息,不过鲍威尔在记者会上提到最多降息一次。调低利率的同时,货币当局上调了2019年的GDP预测。鹰派降息已经不足以描述联储的政策意图了,鲍威尔领导的公开市场委员会出现了巨大的意见分歧,他的局面控制能力出现了问题,而此可能成为新的市场不确定因素。对此笔者的解读是,1)联储这次降息的本土经济逻辑并不清晰,决策受到白宫的政治压力和华尔街的市场压力。2)联储目前降息的一个重
美国联邦储备局一如市场预料减息25点,但是这是公开市场委员会最扭曲的一次降息决定。其中三位委员反对利率决策,两位反对降息,一位要求降息两码。负责提供前瞻性指引的点阵图显示委员平均认为今年应该降息两次(即今年不再有另一次降息),但是其中七位委员(过半数)认为还要降息一次,五位似乎反对本次降息。点阵图显示明年不降息,不过鲍威尔在记者会上提到最多降息一次。调低利率的同时,货币当局上调了2019年的GDP预测。鹰派降息已经不足以描述联储的政策意图了,鲍威尔领导的公开市场委员会出现了巨大的意见分歧,他的局面控制能力出现了问题,而此可能成为新的市场不确定因素。对此笔者的解读是,1)联储这次降息的本土经济逻辑并不清晰,决策受到白宫的政治压力和华尔街的市场压力。2)联储目前降息的一个重