疫情和救灾政策上周主导了风险资产的气氛。美国疫情进一步恶化，威胁经济重启；欧洲疫情持续改善；亚洲部分国家和地区反复。美国上一轮救济计划即将到期，国会对新的计划意见不一；欧盟各国对自己的救灾计划众说纷纭，财政支持可能缩水。但是总体而言，市场相信政府不敢在此时不理会经济，假定新的救灾计划可以顺利出台，这体现在全球多数股市连续三周上扬，体现在债券的集资能力上。美国与其它发达国家疫情康复之间的反差，推动美元汇率向下，DXY退守96边缘。OPEC+会议对未来数月的生产计划未能激起市场的兴趣，油价平稳中静待需求改善。黄金价格有波动，但是一周下来只是稍有进账。中国A股在一轮暴涨之后，受到政策和官方媒体的打压而出现大幅调整。英国与欧盟的贸易谈判无功而返，英镑变动不大。
美国联储的资产负债表，在一轮暴涨之后出现了停滞。7月7-15日那周，资产负债表停顿在7万亿美元，较之前那周略有上升，但比一个月前的少了约2100亿美元。联储资产负债表停止飙升的最大原因，是三月股灾时启动的紧急流动性救援项目的使用率急剧下降。联储当时设立的11个紧急流动性窗口，据金融时报统计这段时间只借出1040亿美元，只相当于联储计划最低借出2.4万亿的极小一部分。极端市场环境消失了，央行间拆借放缓了，债券购买规模变小了，联储的印钱速度也就放慢了。联储前主席伯南克和耶伦上周甚至提及将货币环境正常化。笔者相信，在疫情肆虐、全球经济存在巨大不确定性的
美国联储的资产负债表，在一轮暴涨之后出现了停滞。7月7-15日那周，资产负债表停顿在7万亿美元，较之前那周略有上升，但比一个月前的少了约2100亿美元。联储资产负债表停止飙升的最大原因，是三月股灾时启动的紧急流动性救援项目的使用率急剧下降。联储当时设立的11个紧急流动性窗口，据金融时报统计这段时间只借出1040亿美元，只相当于联储计划最低借出2.4万亿的极小一部分。极端市场环境消失了，央行间拆借放缓了，债券购买规模变小了，联储的印钱速度也就放慢了。联储前主席伯南克和耶伦上周甚至提及将货币环境正常化。笔者相信，在疫情肆虐、全球经济存在巨大不确定性的