退一步海阔天空
2019-03-18 15:47阅读：
从上周四开始，沪深两市开始出现退潮现象。上周四两市成交资金至今三个交易日，沪深两市单日成交资金分别为8125亿、7506亿、8382亿，资金退潮明显。这样的资金退潮，主要原因还是上周四开始网传管理层要求券商自查场外配资。
单看近三个交易日的资金流量，资金退潮现象可能还不算明显。单日8000上下的资金流量，放在历史上的任何一轮牛市中，也是相当强劲的资金流量了。但如果从上周三开始往前推：2月25号至3月13号，十三个交易日，其中有8个交易日的单日成交突破万亿。这段时间里，单日万亿市场已是见怪不怪了，这期间即使单日不破万亿，单日成交也在9000亿上下的水平。
管理层再三强调“不再搞大水漫灌式的强刺激”，政策面近期确实没有释放流动性，但A股市场突破涌入了单日万亿的资金流量，而且能够持续，这在客观上已经有“大水漫灌”的架势。这样的资金“大水”灌入股市，与此前的大水漫灌最大不同在于：资金并非来
自于政策直接“放水”，而是来自市场四面八方、多元、多渠道的资金汇聚而成。
管理层要求自查场外配资，意图明确。市场资金流量应声收缩。但收缩不等于行情转弱，资金退潮，也只是借助政策调控，对此前过于火的行情进行降温和修正。所谓退一步海阔天空。
资金流量明显收缩，行情并不弱，至少表现在指数上，经过短暂的强势回调之后，已经连续两天大由上涨。今天上涨涨74.6点，再度逼近3100点关口。指数上涨不是问题，指数的涨幅，比单日万亿资金流量时涨得更为轻松。只是盘中个股在资金收缩背景下，涨停板或大幅上涨的股票，明显不及单日万亿资金流量时那么火热和活跃。赚指数不赚钱可能是市场面临的新问题。不过，资金流量小了，市场反也会相对踏实一些。
上周五，上海本地股大面积涨停板，资金如潮水涌向上海本地股。今天资金退潮，上海本地股出现分化，有处在跌幅榜前列的上海本地股，也在仍然处在涨停板上的强势品种。但大幅下跌的愿望并不强烈。上海本地股大涨小回的特征明显。上海本地股的潮起潮落，我们可看出这种行情大势的运行轨迹。涨是主流，跌是调整。涨多了必跌，但下跌并不影响上涨的趋势和板块轮动。
今天有一现象：此前行情深市涨幅大于沪市，相对而言深强沪弱。特别是中小创涨升凌厉。以创业板为例，创业板指数今年以来最大涨幅达44%，同期上证指数最大涨幅为26%。差距不小。今天盘面，上证指数有补涨的欲望，成交量方面，沪市成交3985亿，深市成交4342亿，沪市的资金流量逼近深市。沪市大中型股票较多，市中小盘股为主，此前行情中小创股票涨幅整体远大于沪市，现在出现修正现象应属正常。今天的走势，可能是大盘内部寻求相对平衡的短期修复性走势，我估计从行情的趋势上看，小盘成长股的波段炒作机会，仍然可能大于中大型股票。
随着上市公司业绩年报信息披露增多，市场热点现阶段从题材成长，新兴产业向经营业绩转移应该说合情合理。毕竟一只涨势很生猛的题材股，故事讲得再好，如果没有业绩支撑，短期就是短板，就是明显的缺陷，也会让参与者心里发虚。今天周期性行业中业绩好、市盈率低、股价被低估，
但盘子偏大的行业板块出现联动上涨。典型的当属钢铁、煤炭、有色、化纤、建筑、房地产、基础设施等权重板块，都处在行业板块涨幅前列，这种现象在今年以来的行情并不多见。现在补涨，说明资金在大盘短期震荡回落之后，主动寻找相对安全的投资目标。这也是今天上证指数能够大涨74点，成交资金明显放大，已接近深市资金流量的主要原因。
我认为，这是一种补涨。是对一批长期被市场忽视的大盘绩优型股票的短期价格修正。但这些大盘品种能否持续成为热点？我表示怀疑。一方面这些股票持续上涨需要政策与资金面的配合，这方面目前看至少是不明确的，这轮行情的资金来源，显然不是政策直接释放流动性所为，更多还是游资力量的多方聚集所致。二是这些股票持续上涨，上证指数必然大幅上涨。指数上涨加速，市场赚钱效应反而减弱，市场心态也会因焦虑而失衡。以今天为例：今天上证指数大涨74点，沪市单日成交资金也逼近深市的资金流量，但今天沪市涨停板的股票46只，深市涨停板也只有股票47只，明显偏少，平时指数涨幅没这样大，但盘中涨停板的股票却比今天要多得多。
我并不看好大盘低价股持续集体大涨，但我看好其中的一些行业板块。比如房地产和大基建。特别一线城市的房地产股票，预计潜力更大一些。这其中又以深圳和上海两地的房地产股票选择余地更大。很多人都在讨论说房价将出现转折，会跌。我认为一线城市的房价通过一段时间的缩量调整之后，后面可能会有新一波上涨。股市上涨，房价上涨的概率会增大。股市赚了钱，或者减少了以往的亏损。一些潜在的买房刚性需求，可能是实现刚需的较好时机。一个无法回避的现实是：长达数年的严厉政策调控，房价下跌幅度有限。但房地产上市公司的经营业绩仍然出众，目前仍然有一批股价被长期明显低估的房地产股票，它们股价低、市盈率低、市净率低，属典型的“三低”股票。现在的情况是，市场资金流量大了，一线城市的房地产股票的股价修正、补涨有其内在合理性。
商品房，是房地产公司生产的商品。在现有上市公司中，房地产可能是唯一长期生产的商品涨价，而公司股价不上涨的行业。绩优、低价、潜力型地产股，特别是一线城市的地产股不应该继续被忽视，被低估。
今天这样大的涨幅，
两市成交资金8328亿，比平时大幅缩减。预计一大批超跌低价大盘股补涨之后，市场热点可能重回超跌低价，小盘成长，新兴行业，不过参与这类热点，后市应考虑业绩，安全第一，主动避免片面追求题材，忽视业绩带来的短期炒作风险。
刚刚经历了持续单日万亿资金流量，我们兴奋，我们也担惊受怕。现在资金流量明显退潮，明显缩减，显然不是因为看空后市。而是一种随政策调控的降燥，降温，退一步，海阔天空！
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