继续创新高，继续扩散紧张情绪……

2021-01-25 18:24阅读：

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继续创新高，继续扩散紧张情绪……

今天两市成交12083亿。上证指数、深成指、中小板指数、创业板指数也都创新高，只是创业板指数近期涨幅较大，今天冲高小幅回落。按以往的标准，这算有价有量，价量齐升，市场应该兴奋、高兴、激动才对。但行情继续创新高，市场却继续扩大、延续焦虑紧张情绪。

先看看谁在涨。

今天涨幅第一的行业板块是旅游指数（880424）7.14%。旅游板块有25只股票，指数涨幅超过7%，一般会有一批个股会涨停。但今年旅游板块涨幅最大的个股是中国中免（601888）涨幅8.83%，收报308元。现在的中国中免就是原来的中国国旅改名而来。中国中免（601888）主要靠国家政策性商品免税，绝对的垄断经营。

2020年3月底，中国中免从66.5元涨到今年1月的321.8元，最大涨幅370%。与中国中

免同样的时间，旅游指数从1783点涨到5182点，最大涨幅193%！

主营政治性免税商品算不算旅游板块？我不知道。但旅游行业2020年是有史以来最差的一年。旅游指数大涨、暴涨，纯属中国中免混在旅游板块中，一只股票大涨暴涨，决定了旅游指数的虚假繁荣，而90%以上的旅游股票股价没跑赢大盘。一只中国中免，控制了旅游行业的指数。

2020年3月以来，旅游指数最大涨幅193%。酿酒指数同期最大涨幅175%。旅游与酿酒，是这轮结构性牛市的最大领涨行业。他们的共同特点：

一是绝对垄断。中国中免主营免税商品属政策性垄断。今天中国中免大涨8.83%。旅游板块25只股票，16只个股下跌，有一只跌停板，但旅游指数仍然大涨超过7%，一只股票的涨幅，基本决定了一个行业的涨幅。贵州茅台是高端白酒市场的绝对价格垄断者。贵州茅台酒价一直以涨为主，股价同步。酿酒板块也基本是一只股票决定一个行业指数涨跌。今天贵州茅台又创股价新高，直逼2200元。

二是机构抱团。中国中免、贵州茅台是机构抱团的典型代表。这种特殊商品的垄断属性，被机构看好并抱团，效果就是谁抱的股票多，抱的时间长，谁是最大赢家。结果机构抱团的越来越多，股价也越抱越高。先开始机构抱团可能只是摸索一套投资模式，现在渐渐演变为机构抱团操作的大趋势。长此以往，A股市场会发生怎样的变化？可能是指数屡创新高，市场也能保持相当大的流动性，但股票强者恒强，弱者越弱，股价分化与裂变，市场紧张、焦虑的情绪越来越重......

以前中小投资者跟机构投资者一起玩，玩不过机构，总是埋怨是机构投资者割韭菜。现在情况变了，人家机构投资者自己抱团，不跟中小散户们玩了。机构抱团的股票，中小散户买不起，也不敢买。你想抱机构大腿，现在的机构大腿越来越粗，你抱不住。机构和散户，人以类聚，物以群分，各玩各的。机构是有钱人，有钱人习惯往上看，“不买最好的，只买最贵的”。现在的韭菜们只能自己割，不然就烂在菜地里。就像我们经常看到的：农民西瓜大丰收了，却没人要，卖不出去，最后烂在地里。农民第二年不种西瓜了，西瓜价格可能大涨，谁知道呢？就像现在的猪肉。

港股腾讯今天大涨，股价收报766.5元。美团、比亚迪也都大涨创新高。但今天港股涨幅最大的是恒大汽车（00708)，今天上涨51%，盘中最大涨幅超过65%！恒大汽车定增融资，获得机构投资者的抱团追捧。恒大汽车目前只是概念，但机构抱团共同看好，其中包括马云、马化腾。这种抱团从一级市场开始。

腾讯投资了恒大汽车，恒大汽车大涨！腾讯投资了快手，快手要上市港股，普遍预期会大涨。腾讯投资了很多很多股票都大涨。腾讯股价自己也跟着大涨。

特斯拉股价大涨，老板成为世界新首富。中国在美上市的蔚来汽车也跟着大涨。恒大造车、苹果宣布造车、百度宣布造车、深圳的姚老板也宣布造车，只要造新能源车，股价都大涨。

腾讯系、阿里系、美团系、小米系，是机构抱团的另一种模式。他们和A股二级市场的机构抱团不一样。A股机构主要抱团像贵州茅台这样的股票，没什么新意，但机构越抱越多，似乎从来不担心某一天，太多的猴子爬上了同一棵树上。如果某一天这棵树树枝断了，猴子们掉在了地上，还要数一数茅台这棵树上，到底有多少只猴子？

港股类似美股，机构抱团大多偏重科技与创新。我认为港股的动态值得关注与研究，港股对A股的影响会越来越大。选一只好的港股，通过沪港通、深港通，可能会有不一样的投资感觉。

现在的A股市场越来越看不懂，充满不确定性。结构性牛市在继续，大盘指数上涨创新高不是问题，参与行情的流动性显然也不是问题。问题是这种牛市弥漫着越来越浓重的焦虑、紧张情绪，牛市中亏钱的人越来越多。

过去中小投资者在熊市中亏钱，但有希望在牛市中赚钱。中小投资者以此为信念坚守股市。现在的情况变了：牛市也亏钱。亏损面越来越大。设想一下，牛市结束了，熊市来了，中小投资者呢？

我和大家一样焦虑、紧张，短期也没有更好的办法，只能是走一步看一步。我个人还是倾向于认为，目前是特殊阶段，春节过后那个春暖花开的季节，行情或许会有大改变.....

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