清议：道德风险足以背离利率市场化改革初衷
利率市场化，无论是高级阶段还是初级阶段，亦不关货币环节是宽松还是紧缩，一旦遭遇道德风险，其结果注定会背离它的初衷，异化为一场接一场、局部的甚至是全面的信贷危机。
据美国媒体报道，对冲基金经理人吉姆•查诺斯曾指出，汽车贷款市场足够使每个人都“吓破胆”。约翰•奥利弗曾在美国脱口秀节目中揭露，二手车经销商会利用穷人、急需汽车但信用较低的购买者，使他们接受平均为19%、甚至有时达29%的疯狂利率。这引起了纽约联储的高度关注。在纽约联邦储博客“自由街经济学”上周三刊登的博文中，研究人员强调次级汽车贷款的表现恶化，同时拉响了警铃。报告称，“次级汽车贷款拖欠率的恶化现象非常明显，在过去几年内大幅增加。”第三季度内，拖欠至第四季度的次级汽车贷款拖欠率增至2%。只有在金融危机爆发后，美国次级汽车贷款的拖欠率才高达2%或更高。第三季度，次级贷款发放金额为313亿美元，第二季度为336亿美元。同一期间，银行和信贷协会次级汽车贷款发放金额为95亿美元，触及创记录高位。未偿还的次级汽车贷款金额为2802亿美元，触及创记录高位。危机前的高位发生在2007年第四季度，为2495亿美元。
尽管目前2820亿美元的次级汽车贷款在规模上比不上导致2007年金融危机的次级房贷，但随着坏账率的攀升终究会导致一场信贷危机。不仅如此，即便是按一部车售价2万美元计算，2820亿美元的次级汽车贷款可涉及上千万个家庭，以至于不得不令人担心，美国的消费需求将蒙受重大打击，殃及并不坚挺的经济走势。
19%-29%的贷款利率无疑是高利贷，尤其是在借款人大多属于低收入者以及美联储利率水平极低的背景下。
其实，国内金融机构在放贷过程中无视道德风险一味追逐高利率的现象屡禁不止。例如，浦发银行在信用卡贷款营销中给出的贷款利率（含手续费）为10%-12%，若考虑分期偿付后贷
利率市场化，无论是高级阶段还是初级阶段，亦不关货币环节是宽松还是紧缩，一旦遭遇道德风险，其结果注定会背离它的初衷，异化为一场接一场、局部的甚至是全面的信贷危机。
据美国媒体报道，对冲基金经理人吉姆•查诺斯曾指出，汽车贷款市场足够使每个人都“吓破胆”。约翰•奥利弗曾在美国脱口秀节目中揭露，二手车经销商会利用穷人、急需汽车但信用较低的购买者，使他们接受平均为19%、甚至有时达29%的疯狂利率。这引起了纽约联储的高度关注。在纽约联邦储博客“自由街经济学”上周三刊登的博文中，研究人员强调次级汽车贷款的表现恶化，同时拉响了警铃。报告称，“次级汽车贷款拖欠率的恶化现象非常明显，在过去几年内大幅增加。”第三季度内，拖欠至第四季度的次级汽车贷款拖欠率增至2%。只有在金融危机爆发后，美国次级汽车贷款的拖欠率才高达2%或更高。第三季度，次级贷款发放金额为313亿美元，第二季度为336亿美元。同一期间，银行和信贷协会次级汽车贷款发放金额为95亿美元，触及创记录高位。未偿还的次级汽车贷款金额为2802亿美元，触及创记录高位。危机前的高位发生在2007年第四季度，为2495亿美元。
尽管目前2820亿美元的次级汽车贷款在规模上比不上导致2007年金融危机的次级房贷，但随着坏账率的攀升终究会导致一场信贷危机。不仅如此，即便是按一部车售价2万美元计算，2820亿美元的次级汽车贷款可涉及上千万个家庭，以至于不得不令人担心，美国的消费需求将蒙受重大打击，殃及并不坚挺的经济走势。
19%-29%的贷款利率无疑是高利贷，尤其是在借款人大多属于低收入者以及美联储利率水平极低的背景下。
其实，国内金融机构在放贷过程中无视道德风险一味追逐高利率的现象屡禁不止。例如，浦发银行在信用卡贷款营销中给出的贷款利率（含手续费）为10%-12%，若考虑分期偿付后贷