清议：价值投资的精髓在于谦虚、谨慎及全面
今日新浪财经分享了一篇好文：基恩-马里-艾维拉德，第一老鹰全球基金（First Eagle Global Fund）高级投资顾问，管理500亿美元资产，1979-2004年平均回报率15.8%，2003年获得Morningstar终身成就奖，现任First Eagle Fund董事会成员，并获得晨星评选的终身资金管理成就奖。艾维拉德在他的讲话中着重强调了以巴菲特为代表人物的价值投资能够给投资者以高回报的原因，以及价值投资者所需要具备的一些条件。首先，他强调作为价值投资者要谦虚，其次是谨慎，确保投资拥有相对大的盈利余地，而最重要的一点是能够看到企业的内在价值。作为一个谨慎的价值投资者，报表里的数字并不能代表一切，需要投资者去挖掘公司背后的故事，问更多的为什么，比如为什么这家公司的税率相比其他公司会低很多。他引用了上个世纪多个对冲基金的倒闭，来证明价值型投资和拥有长远投资眼光的重要性。艾维拉德还谈到过去40年，价值投资者远超过业界平均水平的收益。以巴菲特为例，在过去的40年里，他的投资一直以20%的复利增长 — 这是价值投资理念最好的证明。艾维拉德也提到世界上置身于长期投资管理人数不多的原因。以高盛等投行为例，他们的客户通常要求的投资回报周期在6-12个月，而长期投资的回报周期通常是五年以上。这就直接导致了短期和长期投资管理人在评估企业时的不同。而人们通常不愿意投资于非常长期的产品，这也导致了价值投资管理人的稀缺。最后，他引用了一句话来结束他的演讲：尝试，失败，再尝试，再失败，只要你比上次失败时多了一些收获。这也是价值投资的精髓所在：谦虚，愿意付出，
今日新浪财经分享了一篇好文：基恩-马里-艾维拉德，第一老鹰全球基金（First Eagle Global Fund）高级投资顾问，管理500亿美元资产，1979-2004年平均回报率15.8%，2003年获得Morningstar终身成就奖，现任First Eagle Fund董事会成员，并获得晨星评选的终身资金管理成就奖。艾维拉德在他的讲话中着重强调了以巴菲特为代表人物的价值投资能够给投资者以高回报的原因，以及价值投资者所需要具备的一些条件。首先，他强调作为价值投资者要谦虚，其次是谨慎，确保投资拥有相对大的盈利余地，而最重要的一点是能够看到企业的内在价值。作为一个谨慎的价值投资者，报表里的数字并不能代表一切，需要投资者去挖掘公司背后的故事，问更多的为什么，比如为什么这家公司的税率相比其他公司会低很多。他引用了上个世纪多个对冲基金的倒闭，来证明价值型投资和拥有长远投资眼光的重要性。艾维拉德还谈到过去40年，价值投资者远超过业界平均水平的收益。以巴菲特为例，在过去的40年里，他的投资一直以20%的复利增长 — 这是价值投资理念最好的证明。艾维拉德也提到世界上置身于长期投资管理人数不多的原因。以高盛等投行为例，他们的客户通常要求的投资回报周期在6-12个月，而长期投资的回报周期通常是五年以上。这就直接导致了短期和长期投资管理人在评估企业时的不同。而人们通常不愿意投资于非常长期的产品，这也导致了价值投资管理人的稀缺。最后，他引用了一句话来结束他的演讲：尝试，失败，再尝试，再失败，只要你比上次失败时多了一些收获。这也是价值投资的精髓所在：谦虚，愿意付出，