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转载：快评！腾讯控股2017Q4业绩及全年业绩一览【东吴传媒互联网张良卫团队】

2018-03-21 19:01阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1249424622

快评！腾讯控股2017Q4业绩及全年业绩一览【东吴传媒互联网 张良卫团队】



腾讯控股2017Q4及全年业绩点评！！今晚8点腾讯2017四季报及全年业绩交流会议，敬请期待！！


时间：北京时间 20:00
网络直播地址：http://www.tencent.com/webcasting/4Q17
电话号码：184 4760 0770(美国免费)/ 4006 240 407(中国)
/ +852 3018 8307(香港)
会议密码：5991617
会议主持：主席兼首席执行官马化腾先生、总裁刘炽平先生、首席财务官罗硕瀚先生、首席战略官James Mitchell先生


注：文中所使用数据均来源于公司公告
腾讯(HK-700)：
● 主要观点：腾讯今天下午公布了2017年四季度财报及全年业绩。四季度收入663.92亿元，同比增长51%，环比增长2%；Non-GAAP净利润为人民币 174.54 亿元，同比增长42%，环比增长2%，维持此前上升趋势。FY2017实现营收2377.6亿元，同比增长56%，净利润715.1亿元，同比增长74%。
回顾2017年：
1、在流量端，腾讯继续强化“连接”策略，微信与海外版合并月活超过10亿，截至2018年1月，小程序日活用户超过1.7亿；
2、在变现端，公司网游业务2017年同比增长38%至979亿元，社交网络业务同比增长52%至561亿元，广告业务同比增长50%至404亿元，其他业务同比增长153%至433亿元。季度来看，公司递延收入于2017年年底出现下滑，反映了四季度公司游戏业务流水一定程度的回落，但从手游品类扩张来看，2017Q4以来，公司在SLG、竞速与生存竞技类均取得较大突破。四季度视频付费会员同比增长121%至5600万，18年2月份达到6260万，为国内视频付费平台龙头。我们仍然维持对公司未来业务发展前景的看好，提示投资者积极关注！
● 季度概览
增值服务板块季度出现滞涨，其中在线游戏业务季度环比下滑9%，社交网络收入环比增长2%，广告业务、支付与云服务延续增长趋势，带动整体季度收入环比增长2%。
■ 在线游戏15年Q2以来首次出现季度收入环比下滑，占比下降至37%：移动端四季度以来通过推出策略SLG与竞速游戏，在手游品类多元化方面取得进一步突破，其中生存竞技手游《绝地求生：刺激战场》凭借品质与推广，实现后来居上。同时在PC端游方面，《LOL》和《DNF》的良好表现持续。公司网游业务同比增长32%至人民币243.67亿元，环比下降10%，自15年二季度以来首次出现季度环比下降，收入占比首次低于40%。
■ 社交网络收入维持高位，收费增值服务账户数继续增长。社交网络四季度收入维持高位，环比增长2%。从运营数据看，微信&WeChat的合并MAU同比及环比继续上升，进一步拉开与QQ MAU的差距。其中QQ的MAU同比与环比均出现一定下降，但是同时在线与收费增值服务账户数维持高位，其中付费用户数量的提升依旧明显。
■ 广告业务微信变现加强：网络广告业务同比增长49%，环比增长12%，其中媒体广告部分环比基本持平；社交广告部分得益于微信朋友圈及公众号等广告收入的变现加强，环比实现19%的增长。
■ 支付与云服务延续增长趋势。其他业务同比增长121%，环比增长17%，维持高增长趋势，主要源于支付服务与云服务的快速增长。支付与云服务快速突破并在线下商户的拓宽下飞速发展，线下交易量同比增长超过100%；腾讯打造财富管理平台“理财通”截至2018年1月资产管理规模超过3000亿元，微众银行旗下消费贷款业务“微粒贷”截至2017年底贷款余额超过1000亿元，同时公司于2017年10月取得中国经营保险代理业务许可证。


腾讯季度业务收入构成（单位：百万元）



● 4Q17运营数据：
■ 微信(包括海外版WeChat) 合并MAU进一步增长，达 9.89亿，同比增长11.2%，2018春节后合并月活用户首次超过10亿。
■ QQ MAU 7.83亿，同比下降 9.8%，环比下降7.1%。其中，智能终端月活跃账户为 6.83 亿，同比上升1.7% ，环比上升4.6%。其中21岁以下手Q月活用户增长。
■ QQ 最高同时在线账户数（季度）达到2.71亿，比去年同期增长11.1%，环比下降0.5%。
■ QQ空间月活跃账户数达到5.63亿，比去年同期下降11.7%，环比下降0.9%。
■ QQ空间智能终端月活跃账户数达到5.54亿，同比下降9.1%，环比上升0.4%。
■ 收费增值服务注册账户数为1.35亿，比去年同期增长22.1%，环比增长7.4%。

资料来源：公司公告，东吴证券研究所


● 4Q17主要财务数据：
✓ 总收入为人民币663.92亿元，同比增长51% 。
✓ 增值服务收入同比增37%至人民币399.47亿元。其中，网络游戏收入同比增长32%至人民币243.67亿元，环比下降9.2%。社交网络收入同比增长45%至人民幣155.80亿元，环比增长2.0%。
✓ 网络广告收入同比增长49%至123.61亿元。其中，媒体广告收入增长22%至人民币41.21亿元，社交及其他广告收入增长68%至人民币82.40亿元。
✓ 其他收入140.84亿元，同比增长121%，环比增长14.5%。
✓ 经营盈利为人民币257.24亿元，同比增长85%，环比增长13% ；经营利润率由去年同期的 31.75%上升至38.75% 。
✓ Non-GAAP净利润为人民币 174.54 亿元，同比增长42%，环比增长2%；Non-GAAP 净利润率由去年同期的28.11%下降至26.29% 。
■ FY17
✓ 总收入为人民币 2,377.60 亿元，同比增长56% 。
✓ 经营盈利为人民币 903.02 亿元，同比增长61% ；经营利润率由去年同期的 37% 升至 38% 。
✓ Non-GAAP净利润为人民币 651.26 亿元，同比增长43%。Non-GAAP净利润率由去年同期的30%降至27% .


腾讯递延收入季度变化趋势（单位：亿元）

资料来源：公司公告，东吴证券研究所




附相关报告：
2017.3.22腾讯控股2016Q4及全年业绩点评
http://t.cn/R6xv8ps
2017.3.22腾讯控股（0700.HK）2016年度财报业绩交流会议纪要
http://t.cn/RaHAzRb
2017.5.17腾讯控股2017Q1业绩点评
http://t.cn/Rnxc68u
2017.7.04深度点评：如何看待《王者荣耀》事件的发酵？
http://suo.im/ZDam7
2017.8.16腾讯控股2017Q2及中期业绩点评
http://t.cn/RnxcTir
2017.8.16腾讯控股2017Q2及中期业绩交流会议纪要
http://dwz.cn/7DTjrq
2017.11.15腾讯控股2017Q3业绩点评
http://suo.im/4gFWCz

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