低成本资金涌入后，哪类公司最受益？
原创： 非完全进化体
本文不是要做市场分析，而是来探讨一个数学问题。
问题的核心就是DCF（现金流折现）模型，DCF模型本文不再科普，不了解的请先自行学习。
我们假设当对预期收益要求更低的外资大规模涌入后，比如说折现率由8%降至6%，市场的估值体系将发生如何的变化，对不同类型的公司的影响又有何不同？
来举一个最简单的例子，假设公司A的价值仅来自于一年后的现金流108，那么在折现率为8%，公司的内在价值即为100。公司B的价值来自于10年后的现金流，为215.89，折现后内在价值同样为100。假设此时折现率由8%降至6%，公司A的价值将变为101.89，而公司B的价值变为120.55。
很显然，公司的价值越来自于远期的现金流，受折现率变化的影响也就越大。此概念的逻辑类似于债券估值的久期概念，即期限越长的债券受利率变化影响就越大。
也就是说：1、永续经营类的公司对折现率的变化更为敏感；2、现金流不断增长的公司对折现率变化更为敏感。
我们来看永续增长模型的公司：公司价值=[CF(1+g)]/(r-g)
假设某公司的永续增长率g为4%，折现率r由8%变为6%后，分子变化很小，而分母直接由4%变为2%，将导致公司价值整整提升了一倍。
我们再从另外一个角度来解析，如果一家未来经营发展具有一定
原创： 非完全进化体
本文不是要做市场分析，而是来探讨一个数学问题。
问题的核心就是DCF（现金流折现）模型，DCF模型本文不再科普，不了解的请先自行学习。
我们假设当对预期收益要求更低的外资大规模涌入后，比如说折现率由8%降至6%，市场的估值体系将发生如何的变化，对不同类型的公司的影响又有何不同？
来举一个最简单的例子，假设公司A的价值仅来自于一年后的现金流108，那么在折现率为8%，公司的内在价值即为100。公司B的价值来自于10年后的现金流，为215.89，折现后内在价值同样为100。假设此时折现率由8%降至6%，公司A的价值将变为101.89，而公司B的价值变为120.55。
很显然，公司的价值越来自于远期的现金流，受折现率变化的影响也就越大。此概念的逻辑类似于债券估值的久期概念，即期限越长的债券受利率变化影响就越大。
也就是说：1、永续经营类的公司对折现率的变化更为敏感；2、现金流不断增长的公司对折现率变化更为敏感。
我们来看永续增长模型的公司：公司价值=[CF(1+g)]/(r-g)
假设某公司的永续增长率g为4%，折现率r由8%变为6%后，分子变化很小，而分母直接由4%变为2%，将导致公司价值整整提升了一倍。
我们再从另外一个角度来解析，如果一家未来经营发展具有一定