转载：特斯拉发了2020Q4财报，但大家都在讨论它的新车
2021-01-29 09:24阅读：
特斯拉发了 2020Q4 财报，但大家都在讨论它的新车
原创 莱因哈特烦恼 42号车库 昨天
今晨，特斯拉发布了 2020Q4 季度财报，Q4
作为去年特斯拉冲业绩最凶猛的一个季度，其财报在发出来之前大家已经有了差不多的预期，实际的财务数据也没让人失望，多个栏目的数据上都是「创新高」的指标，但「创新高」对于特斯拉好像早已不是什么新鲜事了。
但改款 Model S/X 还是比较新鲜的，尤其是出现在财报 PDF 里。
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所以不管你是看财报还是看车，这篇都有。
01
财报解读
财务数据
特斯拉 2020Q4 财报不出意外又创下了多项历史新高，主要财务信息如下。
总营收 107.44 亿美元，环比增长 22%，同比增加 46%；
汽车业务营收 93.14 亿美元（其中 4.01 亿美元为出售碳排放积分收入），环比增加 22.3%，同比增加
46%；
汽车业务利润 22.44 亿美元，环比增加 6.6%，同比增加 56%，车辆毛利率 24.1%；
总毛利 20.66 亿美元，整体毛利率 19.2%；
现金及现金等价物增加 48.53 亿美元，达到 193.84 亿美元；
营运现金流减去资本支出(自由现金流) 18.68 亿美元；
GAAP 运营利润率达到了 5.4%。
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特斯拉在 2020 年的 4 个季度都实现了盈利，2020Q4 也是其连续第 6 个季度实现盈利。Q4
创下历史交付量新高的同时也创下了单季 107.44 亿美元的营收与 22.44 亿美元的利润新高。
不过 Q4 整体毛利率和车辆毛利率均有所下滑，GAAP 运营利率从 Q3 的 9.2% 跌至 Q4 的 5.4%，并且整个
Q4 中走量的 Model 3/Y 在总销量占比中相较 Q3 只增加了
0.5%，即低利润车型占比变动不大，因此特斯拉为了冲量进行的降价可能是 Q4 利润率下滑的因素之一。
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但纵观全年，2020 年特斯拉的营收达到了 315.36 亿美金，总毛利达 66.3 亿美金，全年毛利率达到了
21%，GAAP 准则下的净利润为 7.21 亿美金。
以年为单位，这是特斯拉自 2003 年创办后真正开始赚钱的第一年。而就在 2019 年，特斯拉全年营收为 245.78
亿美金，毛利为 40.69 亿美金，全年毛利率为 16.6%，全年 GAAP 准则下的净亏损为 8.62
亿美金。
这也是特斯拉财报中为什么会说 2020 对于特斯拉是转折性的一年。
50 万台，差点
2020 年特斯拉设定的年交付目标是 50
万辆，但弗里蒙特工厂在疫情期间的被迫停工让特斯拉被当头浇了一盆冷水，前两个季度过去后特斯拉交付量仅为 179,387
辆，像欧洲这样没有本土工厂的地区经常无车可卖，整个上半年，EV Sales 统计的欧洲地区 Model 3 注册量仅为 3,3164
台。
于是从 Q3 开始，特斯拉明显开始加速提产和交付，马斯克也多次发送全员邮件强调 50 万台的目标，而 Q4
的产销数据如下。
2020Q4 总产量 179,757 辆，其中 Model S/X 16,097 辆，Model 3/Y 163,660
辆；
2020Q4 总交付量 180,667 辆，其中 Model S/X 18,966 辆，Model 3/Y 161,701
辆；
整个 Q4 特斯拉的库存周期 11 天，Q3 为 14 天，去年同期为 10 天，环比减小 21％，同比增加
10％。
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Q4 期间为了提产，上海工厂实施三班倒，产能由规划的 15 万辆/年来到 25 万辆/年，国内消化不完的 Model 3
产能在 Q4 也向欧洲出口了一部分，最终特斯拉 2020 年的交付量定格在了 499,550 辆。
虽然数据上是没有达成 50 万辆的目标，但特斯拉在 2020 年尤其是 Q4
展现出的执行力和势头已经到位了。
在 2021 年，特斯拉目前虽然还没有给出一个明确的交付数据目标，但特斯拉 CFO Zachary Kirkhorn
在股东大会上表示特斯拉接下来依旧期待实现 50% 的年复合增长率，而且 2021 年很可能会超越这个目标。言外之意，75
万辆是今年的保底预期。而从特斯拉现在的工厂规划以及产能来看，75 万辆的目标的确不是很极限的事情。
2021 的销量根基：工厂
美国弗里蒙特工厂目前规划的 Model 3/Y 产能为 500,000 台/年，Model S/X 的产能提升至
100,000 台/年。前者的产能将在 2021 Q1 达到 100% 状态，而后者因为刚刚工厂进行了改款 Model S/X
的改造升级因此恢复生产后还存在产能爬坡的过程，但在 Q1 也会达到 100% 产能。
上海工厂的产能现已达 250,000 台每年，计划增加至 450,000 台每年，Model Y 已在 2020
年底投产，目前已经启动交付，产能上也在朝着 100% 迈进。
这两所已经建好的工厂的产能将是今年特斯拉销量的决定性因素。在弗里蒙特面对巨量 Model 3/Y
需求应接不暇的情况下，今年上海工厂会承担起更多的欧洲以及泛亚太地区的交付任务。不过上海工厂 45 万的年产能中只有 20 万是
Model Y 的产能，面对巨大的需求量恐怕依然难以覆盖。
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仍处于建设中的柏林工厂，在去年因为在当地面临环保政策、缺乏施工许可等问题耽误了一定的工期，马斯克为推进工厂建设去年也多次前往德国，目前柏林工厂已经开始往室内搬运生产设备。此前柏林工厂预计的完工时间为
2021 年 7 月，这个工厂仅用于生产 Model Y。同样仅生产 Model Y
且处于建设中的还有德克萨斯工厂。
充电站和储能
2020Q4 特斯拉在全球的超充站数量已经来到 2,564 座，其中新增 383 座，环比增加 17％，同比增加
41％，超充桩数量达到 23,277 个，新增 3,840 个，环比增加 19.7％，同比增加 45%。
Q4 光伏部署新增 86 MW，环比增加 50.8％，同比增加 59％，储能部署新增 1,584 MW，环比增加
108％，同比增加 199％。
目前特斯拉在国内的光伏和储能业务并没有特别大的动作，但是正在建设中的上海工厂三期要生产的两类关键零件中就包含了超充桩。
上海工厂三期投资 4,200 万建设的超充工厂规划的年产能为 10,000 根，其中大部分将为功率 250 kW 的 V3
充电桩，2021 年 Q1 就将投产。而截至 2020 年，特斯拉在中国部署的超充站约 670 座，超级充电桩约 5,300
根。三期工厂的 10,000 根的年产能不仅会用于中国本土，还会用于泛亚太地区的超充网络建设。
Autopilot 即将到来的大升级
特斯拉 Q3 财报发布之际小范围推送了具备「街道自动驾驶」能力的 FSD Beta 软件，新版的 FSD
中调用了车辆全部的 8 颗摄像头的环视视频素材，用于环境探测与识别的神经网络中包含约 1,000
类独立输出的预测单元。
新版的软件下系统还可以使用车辆行驶中回传的 Corner case（罕见场景）素材通过基于深度学习的 AI 训练提升
FSD 的「阅历」，而在首次小范围推送过去后的几个月时间里，特斯拉通过上述的循环迭代，已经为 FSD beta 推送了 11
版软件更新。
这个过程中不仅 FSD Beta
的能力在持续改进，特斯拉通过其收集的真实驾驶环境数据也随行驶里程的增加越来越多。
用于处理这些源于真实道路视频素材的特斯拉 Dojo
超级计算机目前仍在开发，此前马斯克表示其性能将超过当前世界最强超级计算机 Fugaku 的两倍有余，并透露的 Dojo
的大致面世时间也在 2021 年。
以上总结以后，是今天财报意料之外的 Model S/X 改款。
02
Model S/X 大更新
Model S/X 在今天迎来了改款，其变化之大带给人的惊喜相比财报甚至有点「喧宾夺主」。
2021 年该有的样子
首先改款的 Model S/X 长这样。
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改款后的 Model S/X 内饰是这样的。
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先说外观部分，Model S/X
这次做了一些设计上明显更「2021」的改动，包括换了新的保险杠、新的轮毂、新的后扩散器等等。
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虽说 Model S/X 定位更高，但改动后的设计上和 Model 3/Y
的风格却更加类似了，并且不管是这次的保险杠进气改动还是轮毂外圈的破风设计或是优化后的后扰流板，都有一个共同之处——更加高效的空气动力学。
优化后的 Model X 风阻系数降低至了 0.25，特斯拉表示这是目前全球风阻系数最低的 SUV。而 Model S
的风阻系数更是降低到了惊人了 0.208，这一数据下特斯拉官方也「有理有据」地表示 Model S 是「the most
aerodynamic production car on Earth」即全球风阻系数最低的量产车。
续航性能双提升
经过空气动力学优化后的 Model X 长续航和 Plaid 版本在加速能力得到提升的同时 EPA 续航分别达到了 574
km 和 544 km。
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国内官网上 Model X 长续航长续航零百加速 3.9 秒，续航预估 580 km，价格 79.999
万元。
Model X Plaid 版零百加速 2.6 秒，预估续航 547km，售价 99.999
万元。
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改款后的 Model S 长续航和 Plaid 版本对应的 EPA 续航为 659 km 和 624
km，但除此之外还有一个非常炸裂的 Plaid + 版本 EPA 续航达到了 832 + km。
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国内 Model S 长续航版本零百加速直接来到 3.2 秒，续航预估 663 km，价格 79.999
万元。
Plaid 版零百加速 2.1 秒，预估续航 628 km，售价 99.999 万元。
Plaid + 版零百加速小于 2.1 秒，预估续航 840 + km，售价 117.49
万元。
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入门版 Model S/X 在改款后分别拥有了 3.2 秒和 3.9
秒的零百加速，这个数据放在目前其他任何一家有产品的电动车企业都是难以企及的水准了，甚至也已经是很多同类型的高性能燃油车的加速天花板了。
但如前面所说，这只是特斯拉 ModeS/X 的入门版本，而这次加速能力最强的 3 电机 Model S Plaid +
版本还带来一项纪录——全球唯一一款 0 至 60 mph 加速进 2 秒的量产车。
是的，这个加速成绩 1500 + 马力的布加迪 Chiron 都没有做到。而那台全球 0 - 60 mph 加速最快的
Model S Plaid + 具备的 EPA 520 + 英里续航也可能是届时纯电动车里续航最长的。
别家在性能和续航之间摇摆不定的时候，特斯拉用 Model S Plaid + 直接打出性能和续航两组世界第一，如果是 B
站，此时弹幕应是满屏的「牛 X」。
内饰：意外之喜
内饰部分可以说是这次 Model S/X
改款的重头戏，看到财报中改款图片的瞬间我颇有点「有生之年」的感觉：特斯拉这次终于对那套 2012
年开始用的「古董内饰」做了一次彻头彻尾的换新。
瞧瞧这个方向盘，像飞机操纵杆一样的形状就很科幻，而且仔细观察你会发现特斯拉这次取消了方向柱左右的拨杆，把大灯、转向灯、雨刮等东西通过触控集成到了方向盘的左右两侧的滚轮周围。
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不过改成这样以后，AP 的开启方式是什么样以及如何挂挡也成了我心中的疑问。
在和同事沟通的过程中有人觉得挂挡和 AP
的开启特斯拉会用语音控制来开启。我则感觉在方向盘左右两侧的手把背后可能还有用食指来盲操控制的开关。
一位车库的资深粉丝则觉得挂挡可以通过刹车踏板的双踩以及长踩来进行操作，也有人觉得可以通过中控屏触控操作。
另外在去年 2
月份我们也报道过一次特斯拉的方向盘专利，主要内容就是将更多的常用操作集成于方向盘内，换档通过也是方向盘触控。
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不过现在量产车的样式相比当时专利上的更加激进，实际的逻辑也可能发生了一些变化。但可以确定的是这次 Model S/X
在驾驶逻辑上显然又加入了特斯拉对于「专注于驾驶」这一理念的进一步新思考。
然后是全新的 17 寸中控屏幕，从原先的纵置变成了和 Model 3 一样横置，分辨率达到了 2200 ×
1300，而且官方表示支持左右调节。
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左右调节这个细节可以看出特斯拉这款屏幕的交互上有为车内除去驾驶员的其余乘员考虑，然后我就看到了这张图。
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你可能会纳闷为啥屏幕中有这么多的游戏，尤其是封面还放了个巫师三这样的大作。其实是因为这次的 Model S/X
车机搭载了算力为 10 TOPS 的处理器，如果你没啥概念，这个数据和 PS5
差不多，最强车内游戏机是没跑了。
而且为了让后排也能玩游戏，特斯拉这回还在后排也准备了一块屏幕，两块屏幕都可以通过蓝牙手柄进行操作。
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中控的下方改款的 Model S/X 也和 Model 3/Y 一样做了双无线充电槽。
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另外从这次 Model S/X 的新内饰上你还可以看到这次国产 Model 3/Y
的门板木饰条也再次出现了，另外隐藏式出风口、按键开门等设计都是从 Model 3/Y 上传承而来。这些其实从侧面佐证了从 Model
3 开始，特斯拉正式形成了自己标志性的内饰设计逻辑和设计形象。
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但是在这个结论下我也有一个疑问——为什么这次的 Model S/X 依然保留了仪表屏？
Model 3
上去仪表屏的设计是我喜欢其内饰概念的重要原因，去除仪表屏以后整车对称的设计风格非常简洁规整，而且驾驶位的视野也非常辽阔。
看到 Cybertruck 和 Roaster 2 上都没有仪表屏的我一度以为特斯拉会在 Model S/X
上传承这一设计，但事实却并非如此。
同事觉得这次的 Model S/X
属于高端产品线，不必为了一个仪表去节省成本，而且这个价位的用户或许更适应有仪表的设计。在我看来这些理由很充分，换做其他品牌我都能欣然接受。
但这是特斯拉，一个像苹果一样觉得「自己比用户更懂」的企业，能让它重回仪表的原因不应该这么俗套。
然后我又想到了前面提到的游戏和手柄，突然间我有了这样一种思路：这次的中控不只是信息中心，强大的图形性能下它还是全车的娱乐中心，所以它没有被放在副驾也没有被放在前排座椅背后，它放在全车注意力都能看得到的中央位置。而这样的一套装置如果在驾驶中要启用必定会影响到现今
Model 3/Y
上行车信息部分的内容读取，而如果行驶中不能启用那未免也太浪费了，所以为了在有人开车的时候其他人可以玩中控，特斯拉又引入了仪表屏。
当然，这也只是我的个人想法，在这个问题上我欢迎与各位一同探讨。
最后这次改款 Model S/X 的交付时间上 Plaid + 版本国内外都将于 2021 年底交付，其余版本美国本土为
3 月开始，国内为 Q3 开始。
Model S/X 改款的惊喜之外也有遗憾，除去 Model S Plaid
+，其余改款车型从续航数据上来看大概率都没有使用 4680 电芯的一体式电池包，而我本以为这次会有搭载该电池包的 Model S
长续航车型带着超过 900km 的 EPA 续航闪亮登场的。
兴许这样的大招特斯拉还是想留到 Model S/X 换代再毫无保留地打出来吧。
03
新车、电车还有 FSD
财报后的电话会议马斯克也对于投资者提出的一系列问题做出了回应，这部分的信息量非常可观，我将其归纳为了下面 4
个部分。
Model S Plaid
马斯克表示这次的 Model S Plaid 是有史以来第一款 0 到 60 mph 加速小于 2
秒的量产车，它是世界上加速能力最强的量产车，而且它还是一台轿车，马斯克觉得它可能会是世界上最好的汽车。考虑到最近刚提车的车主的心情，改款的
Model S 价格比原来贵了 1 万美金（国内涨价 66,090 元），马斯克表示希望他们不会太难受。
Cybertruck
马斯克透露 Cybertruck
目前工程阶段的工作已经全部完成，针对量产的设计部分修缮工作也已经搞定了，特斯拉已经在采购用于 Cybertruck 生产
