@但斌：转发：市场观点：
宏观：第一季度经济增速低于5.5%是市场一致预期，但更多关注是数据到底有多差。疫情带来的影响不断加剧，这对于增速下行的中国经济是雪上加霜。货币政策难以解决宽信用的问题，宽货币作用愈加有限且空间受限
，4月15日只降准25个BP，消息出来长端利率不降反升。
房地产市场继续取消各种限制性措施，但冰冻三尺非一日之寒，市场需要更多的信心才能回暖，非核心城市，非核心地段的房产今后大概率长期跑输通胀。
产业领袖关于上海疫情对行业影响的声音终于被政府决策者所关注，这是微信和微博对于我们这个时代伟大的贡献之一。4月16日上海经信委发出了复工复产疫情防控指引，周日也有了上海666家复工企业名单。2022年中国经济权重第一房地产行业销售已经大幅下行，如果排名第二的电子信息产业和排名第三的汽车产业也因疫情出现相似情况，我们难以承受其重。
权益： 维持中性观点，无需要做方向性选择。上周成立的股票型基金和混合型基金仅募资16亿，创下年内新低，最近一周上市的8只新股，已经有5只破发。不过大部分投资机会是在下跌过程中出现的，最近市场对于未来一片迷茫，我们的大部分投资收益都来自于时代，时代是最大的阿尔法，巴菲特讲过永远不要做空美国的逻辑大抵基于此。所以权益投资需要乐观主义的精神，国运难测，也无法选择，所以选择好个股更现实。
在经济下行周期中政府理应出台更多解放生产力，激发市场活力的政策，相信也会如此。截至今日已经有2024家公司股价低于3月16日的上证指数创下近20个月低点时的价格，市场还要在底部徘徊，但不少公司已进入合理价值投资区间，能以合理的价格买入好公司是投资成功的重要条件。
债券：滞涨风险隐现，坚定看空长端利率，曲线将陡峭化。周五降准利好落地市场长端利率不降反升，长端利率未来上行的压力较大，10年期美债收益率已经突破2.8%，如果易行长前几个月说中美利差处于舒服区间，现在自然不舒服。美债收益率持续上升加大国内中长端利率上升压力，外资连续第二个月减持中国债券，规模达到982亿，超过上月807亿
房地产市场继续取消各种限制性措施，但冰冻三尺非一日之寒，市场需要更多的信心才能回暖，非核心城市，非核心地段的房产今后大概率长期跑输通胀。
产业领袖关于上海疫情对行业影响的声音终于被政府决策者所关注，这是微信和微博对于我们这个时代伟大的贡献之一。4月16日上海经信委发出了复工复产疫情防控指引，周日也有了上海666家复工企业名单。2022年中国经济权重第一房地产行业销售已经大幅下行，如果排名第二的电子信息产业和排名第三的汽车产业也因疫情出现相似情况，我们难以承受其重。
权益： 维持中性观点，无需要做方向性选择。上周成立的股票型基金和混合型基金仅募资16亿，创下年内新低，最近一周上市的8只新股，已经有5只破发。不过大部分投资机会是在下跌过程中出现的，最近市场对于未来一片迷茫，我们的大部分投资收益都来自于时代，时代是最大的阿尔法，巴菲特讲过永远不要做空美国的逻辑大抵基于此。所以权益投资需要乐观主义的精神，国运难测，也无法选择，所以选择好个股更现实。
在经济下行周期中政府理应出台更多解放生产力，激发市场活力的政策，相信也会如此。截至今日已经有2024家公司股价低于3月16日的上证指数创下近20个月低点时的价格，市场还要在底部徘徊，但不少公司已进入合理价值投资区间，能以合理的价格买入好公司是投资成功的重要条件。
债券：滞涨风险隐现，坚定看空长端利率，曲线将陡峭化。周五降准利好落地市场长端利率不降反升，长端利率未来上行的压力较大，10年期美债收益率已经突破2.8%，如果易行长前几个月说中美利差处于舒服区间，现在自然不舒服。美债收益率持续上升加大国内中长端利率上升压力，外资连续第二个月减持中国债券，规模达到982亿，超过上月807亿