中国石化：国资改革的标配

中石化已不能理解为象以前一样简单的救市行为，今年的国企改革会是主线，而现在最为确定的是中石化。中石化是现在市场的风向标，极大可能带领大盘走出一波大幅度反弹行情。
引入民营和社会资本搞混合制意义重大，可比股改，中石化率先做出表率，市场资金没有不炒的道理。30%的加油站卖掉的收益不仅可以降低负债率，还有钱做投资上游的项目了，反腐也是，可以提高利润率。

目前包括机构大资金，我估计只有四分之一认识到了，等后知后觉时，估计股价上一个台阶了，大多人还在以传统思维看两桶油，以为一拉台市场就是在见顶或是救市。

两会后已明确会公布中石化改革细则，油品销售业务这一块引入30%的资本，估计可一次性增加收益每股0.4毛，今年业绩估计要达到1-1.1元。这是第一步第一阶段的下游放开改革，后面还有其他改革措施

某机构对30%的加油站卖出预测：2013年6月中石化销售（油品+化工产品）板块净资产为1794亿元，30%股权对应净资产538亿元，考虑此次针对的是油品销售业务，估计净资产为450 亿元左右。预计2013年销售板块EBIT为365亿元，假设全部为油品贡献，按所得税率为26%计算，净利润为270亿元，如果对应PE为10-15 倍，那么收购30%股权的价格将高达810-1215亿元，一次性收益（税后）为267-566亿元（对应EPS为0.23-0.49 元）

很多人担心中石化是大盘股资金撬不动，但其实际流通股只有53.75亿，流通市值不到300亿，资金进驻拉台也是很容易的。民生6元多那时启动有400多亿实际流通市值，只要市场资金认同，也拉到了近12元。也许中石化在这轮国资改革行情里涨幅不会是最大的，但我想也应是可以的。中石化不倒，国资改革行情就不会熄灭，这种标的安全边际也高，往下空间小，稳健。