企业观察：投资以岭药业的得与失

对于以岭药业，其实自己早就关注着，特别是2009的甲流，以岭药业的莲花清瘟胶囊更是一举成名，所以自己始终关注着它，并提前作了资料卡片。此外一个原因，就是这个企业是我们河北的，可以通过一些人脉资源进行草根调研。 这家企业2011年7月29日上市，当时开盘价15.59元，收盘价17.97元（前复权）。在这其间，它的市盈率曾高达100倍左右。历史市盈率11年底35.93亿，13年底75.71倍。今年市盈率曾经高达100倍左右。正是因为其市盈率、市净率等一直高企，所以自己只能是在一旁观望，而下不了手的。随着此次股灾，以岭药业与神小创、中小板的其它个股一样，断崖式下跌，截止跌停以后停牌，其收盘价14.76。这是什么概念呢？就是说，此次股灾一下子将它下回了原形，比上市首日的收盘价还要低了！
长期投资不是盲目投资，再好的企业如果估值高企，也是有毒资产。那些说，如果你一谈估值就输在起跑线上的观点该休了！以岭药业的故事应该说是最好的实例教材！
那么，它现在的估值水平如何？
市值166.27亿，14年其净利3.55亿，市盈率46倍。市净率3.2倍。这个估值应该说还是不低的。现在毛估估，其15年如果实现净利4.59亿的话，那么市盈率36倍。
再看看其基本面：
1、中药板块：专利中药板块是支撑公司快速发展的主营业务板块。通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊、连花清瘟胶囊等专利创新中药在报告期内均保持良好稳定增长，已形成以络病理论为代表，以五大国家科技成果为标志，以医保基药目录为核心支撑，以处方药与OTC双轨运行为优势的产品系列。同时，公司也逐渐完善以遍布全国的营销网络、数万家医疗终端、药店终端、商务分销为销售平台的产品分销体系。截至目前，公司共有10个专利中药品种，其中6个列入国家医保目录，3个列入国家基本药物目录，这也为公司在未来几年继续保持持续快速增长打下了良好基础。 2、循证医学研究。公司认识到循证医学研究是国际认可的评价药物疗