金价破千小概率，转发《证券时报》7－1－2013

美国奥本海默基金公司董事总经理李山泉：

金价破千概率小 黄金ETF发行正逢良机

2013-07-01 来源：证券时报网 作者：姚波
证券时报记者 姚波
继“6.20”黄金大跌逾5%后，上周金价再次下挫4.85%，COMEX黄金价格洞穿1300美元大关，上周五盘中还一度下挫至1179美元，创下逾3年新低。
金价何时见底？黄金是否步入漫长熊途？证券时报记者日前采访了美国奥本海默基金公司董事总经理李山泉，他所掌管的一只针对黄金投资的基金，在全球著名的理柏基金排名中列同类基金第一位。
金价暴跌源于恐慌
证券时报记者：这次金价暴跌是否由美联储将逐步退出量化宽松（QE）政策导致？
李山泉：由于美联储持续释放了大量宽松货币，导致资金转移到被认为相对比较安全的投资领域，如黄金、债券或现金。未来，随着QE政策的退出，资本市场里的流动性势必大量减少，资本市场认为上述资产的投资预期就达到了峰值，随后就是漫长的下行趋势。
实际上，美联储并没有采取什么实际的动作，只是宣称准备减少QE，而没有说现在就不买国债了。
证券时报记者：是不是可以这样理解：黄金价格目前的暴跌是缘于投资者的恐慌心理？
李山泉：可以这么理解，市场没有办法抗拒这种恐慌和短期行为给黄金价格带来的震撼。黄金是一个比较狭窄的投资口，价格波动历来很大，因为不需要特别多的资金往往就能够影响到金价的变化，尤其是在交易型开放式指数基金（ETF）诞生以后。
全球最大的黄金ETF——GLD出现后，由于门槛低，进出非常方便，普通百姓用小额的资金就可以参与进来。散户的投资决策受心理的影响是最大的，一听到黄金价格到顶后，不做仔细的分析就出于恐慌赶紧卖出。千万个这样小的波动，通过ETF积累，就会在市场中产生更大的放大效应。