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热点转换特征越来越明显

2018-03-28 18:28阅读：

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热点转换特征越来越明显
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在大幅反弹一天之后，美股再度出现大跌，道指跌幅1.43%，标普跌幅1.73%，纳指跌幅2.93%。据路透社报道，国际货币基金组织总裁拉加德周二接受意大利记者采访时称，“美国总统特朗普政府的立场不太可能引发货币战争；我们认为没有这样的风险。”据BBC最新消息，世界贸易组织（WTO）总干事罗伯托.阿泽维多（Roberto Azevedo）警告称，若中美贸易战冲突升级或会导致全球经济增长快速下滑。美国时间27日本周二，彭博消息称，美国考虑动用《国际紧急经济权力法》遏制中国在美收购敏感技术。美国财政部官员在制定计划，明确将禁止中国企业投资哪些行业，比如半导体和5G无线通信。
在创业板连续报复性反弹两天后，昨日我提出：“创业板连续两日大涨后面临前期高点压力，加上消息面仍有不确定性，周三可能将遭遇较大压力而出现震荡，继续关注量能能否配合是研判的关键。”
刚刚反弹的A股受此影响，周三大幅跳空低开，上证指数在短暂盘中反弹之后受上证50指数持续下跌压制，继续震荡走跌，收盘3122.29点，跌幅1.40%；而创业板指数低开后很快翻红，之后长时间围绕前收盘点位拉锯震荡。收盘1835.15点，跌幅0.52%；中小板指数跌幅1.60%；上证50指数跌幅1.92%；深次新指数涨幅0.26%。
从指数分化看，上证50指数继续领跌，尽管早盘银行股全线回升，但是贵州茅台、格力电器等大蓝筹股出现放量大跌，对市场杀伤力非常大，上证50指数跌幅接近2%，再创调整新低。受此影响，上证指数也杀穿3150点，再度逼近前几日大跌时的最低点。而创业板指数虽然低开，但很快收复失地而翻红，最高上摸1856点，接近前期高点。受到主板拖累，整体走势呈现反弹后的震荡回落，收盘小跌，但抗跌明显。创业板成交1085亿元，较周二成交额1095亿元稍稍萎缩，仍保持在较高的量能水平，显示创业板活跃度依然较高，调整后仍有继续走强的机会。深次新股指数是周三唯一上涨的指数
，这也表明次新小盘股仍保持活跃态势。
尽管指数较大幅度下跌，但个股表现依然活跃，沪市有8只个股封住涨停板，深市则有41只个股封住涨停板，主要集中在小盘成长股上。基因概念、免疫医疗、国产软件、次新股等表现强势。
到现在，市场热点转换的趋势已经非常明朗，在存量资金为主的市场，这种资金的流动将造成个股分化越来越严重，就像去年大盘筹股一涨再涨，中小板一跌再跌；现在正在逐步转换过来。白马调整、题材股活跃，对于赚钱效应的营造是非常好的一种架构，如果说去年是赚指数不赚钱，那么今年蓝筹股调整小盘股活跃，则进入了亏指数赚钱的格局。
资金风险偏好的转变可能是今年市场机会最大的地方。2017年市场最大的特点就是风险偏好的分化，随着资金不断从中小股票流向蓝筹股，导致中小股票的风险偏好降至低位，而对蓝筹股的风险偏好升至高位。去年投资者的收益来源于蓝筹股业绩增长和风险偏好提升双重驱动。在持续一年多的大涨之后，今年蓝筹股业绩缺乏超预期的基础，资金将逐步从蓝筹股撤出，去寻找新的投资机会。
目前已经看到了这样的迹象，市场选择的方向就是以创业板指为代表的新经济方向，创业板指数已经悄悄放量上涨，并一度站在了年线上方。市场做出这样选择的一个原因是中央经济工作重点转向培育新经济，资本市场也开始转向支持新经济发展，市场对创新成长的风险偏好有所上升。从长期来看，中央工作重点转向对新经济而言是基本面改善的拐点，未来必然会有一批企业走出来。当前时点仍然是政策引导期，科技龙头的上涨主要还是靠风险偏好提升，靠政策支持力度不断超预期，靠资金从蓝筹股转向科技龙头股。因此科技龙头股的投资策略还将依赖于对政策的跟踪和预判，聚焦于经济转型的核心科技龙头。

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