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北大荒:老树开新花

2017-12-08 11:05阅读:39,785

北大荒:老树开新花

为什么用“老树”来形容它呢?因为,这公司曾经多少次是投资人的宠儿;但也多次深深地伤人。
为什么受宠,因为北大荒的地租收入。
北大荒:老树开新花X

2016年地租收入已经超过25亿了。
地租收入,在公司报表里,业务成本为零。
北大荒:老树开新花
这是一门坐地收租的好生意啊。
北大荒:老树开新花

公司是“黑龙江北大荒农垦集团”下属上市公司。黑龙江农垦在国内仅次于新疆兵团。
那它为什么多次伤人呢?
北大荒:老树开新花
地租收入基本就是纯利润了。但是每年的净利润却比地租收入少那么多,甚至20122013公司还亏损了。也就是它地租收来的钱亏在其他业务上去了。所以,它才一次又一次地伤人。
如果其他业务少亏损,历史包袱上少点支出,那么它的利润就好看了。

本文标题为什么说它“开新花”,因为其它业务上有了变化!
北大荒一直在改革。详细的改革,另开篇细说,这里只讲大的逻辑。
2013年年报讲到,遏制工贸企业亏损势头,推进亏损的北大荒纸业公司、北大荒希杰公司停产,推进亏损的北大荒龙垦麦芽公司出租资产、减少亏损,推进亏损严重的浩化分公司及停产的纸业公司对外开展合资合作。
从它的利润表上来看看它改革的成果:
北大荒:老树开新花
2013年开始,公司收入逐年减少。其它的业务逐渐地缩减,所以收入逐年递减。
同时来看它的净利润。
北大荒:老树开新花
2013年改革后,2014年开始净利润明显地高于以往年份。对比它历史的收入的递减,是不是很意思?

从收入和利润上,可以明显地看到改革在进行着,而且卓有成效。
但这个新的变化,目前还有明显地体现到股价中去。所以,可以关注这个“开新花”。

历史PE
北大荒:老树开新花
这一个大的逻辑,其中详细的内容接下来慢慢分解。

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