低风险高回报

市场上流行着一句耳熟能详的话：高风险高收益。言下之意即是低风险低回报，风险与收益相对应。事实却相反，股票市场不但存在着低风险高回报的情况，而且这种盈利模式是可持续并十分确定的，这就是巴菲特所推崇的以合理或低估的价格买入优质企业，然后长期持有，长期回报比那些高风险高回报的策略更高。而高风险高回报策略的高收益常只出现在单次的操作中，拉长看完全不是一回事。
长期看高风险高回报的策略带来的总体回报不见得高，而且可以说一定不会太高。高风险投资不可能每次都成功，一次失败就足以抵消很大一部分回报。如果使用分散投资的策略，则结果一样，失败部分的亏损也会大幅侵蚀成功部分所带来的回报。巴菲特的策略是找到确定性很高的企业，保证每次投资的成功率，同时由于所选择的企业具有很强的竞争力，行业具有增值空间，因此其长期成长的空间是巨大的，所带来的回报也会以十倍计算。使用这种策略风险极低，而长期回报率极高。仔细分析这几年过山车式行情中各种类型股票的总体表现，同样可以得出这样的结论：巴式投资不是最快的方式，但却是风险最低、确定性最高却收益巨大的投资策略。

梁军儒20121022