作者：陈理
如果我们能认识到价值投资者的软肋所在，避开在中国理解和应用巴菲特投资思想存在的主要问题，那么对我们在中国成功应用巴菲特投资思想会大有帮助。
软肋之一 ---- 极端化理解巴菲特投资思想
一个极端是以偏概全，教条化理解巴菲特投资思想。把巴菲特的“低价买进少数杰出企业股票长期持有”的经典策略等同于巴菲特投资策略的全部，不管什么股票、什么价位都敢买进长期投资。
另一极端是矫枉过正，全面否定巴菲特投资策略和长期投资在中国的适用性。并不断有人冒出来要“还原巴菲特的真相”，宣称“巴菲特神话的破灭”。
软肋之二 ---- 静态理解巴菲特投资思想
忽视了巴菲特是同一台持续学习的机器，他的投资思想呈现明显的阶段进化的特征。人们往往抱着巴菲特曾持有的观点，教条地套用现实和未来。
软肋之三 ---- 对能力圈的误解
孔子有句话：知之为知之，不知为不知，是知也。
巴菲特在1992年致股东信中谈到对投资的态度：“对大多数从事投资的人来讲，重要的不是他们知道多少，而是怎样如实地确定他们不知道的东西。一个投资者没有必要做太多事情，只要他或她避免犯大的错误。”
我们先来看看巴菲特对能力圈的陈述
巴菲特说：“你不必成为熟知每个企业或许多企业的专家。你只需评估那些位于你能力圈之内的企业。圈子的大小并不是很重要的，但是知道它的边界在哪却是至关重要的。”
市场对能力圈的误解：理解表面化。一般认为是可以理解的或熟悉的领域，例如大家说的“不懂不做”，“不熟不做”，就是这个含义。这个能力圈的边界比较模糊。
巴菲特说，我们往往试图考虑那些重要的和可知的事情。可是重要的事情不一定是可知的……那些可知的事情不一定是重要的——而我们不希望我们的心里充满了这些事情。
对投资而言，什么才是重要的呢？
价格是你付出的，价值是你得到的，对投资而言，价值是重要的，而任何资产的价值都是未来现金流的折现，所以对投资而言，影响所投资产未来现金流的因素才是最重要。对股票投资而言，买股票就是买公司，影响公司未来现金流最重要的因素是企
如果我们能认识到价值投资者的软肋所在，避开在中国理解和应用巴菲特投资思想存在的主要问题，那么对我们在中国成功应用巴菲特投资思想会大有帮助。
软肋之一 ---- 极端化理解巴菲特投资思想
一个极端是以偏概全，教条化理解巴菲特投资思想。把巴菲特的“低价买进少数杰出企业股票长期持有”的经典策略等同于巴菲特投资策略的全部，不管什么股票、什么价位都敢买进长期投资。
另一极端是矫枉过正，全面否定巴菲特投资策略和长期投资在中国的适用性。并不断有人冒出来要“还原巴菲特的真相”，宣称“巴菲特神话的破灭”。
软肋之二 ---- 静态理解巴菲特投资思想
忽视了巴菲特是同一台持续学习的机器，他的投资思想呈现明显的阶段进化的特征。人们往往抱着巴菲特曾持有的观点，教条地套用现实和未来。
软肋之三 ---- 对能力圈的误解
孔子有句话：知之为知之，不知为不知，是知也。
巴菲特在1992年致股东信中谈到对投资的态度：“对大多数从事投资的人来讲，重要的不是他们知道多少，而是怎样如实地确定他们不知道的东西。一个投资者没有必要做太多事情，只要他或她避免犯大的错误。”
我们先来看看巴菲特对能力圈的陈述
巴菲特说：“你不必成为熟知每个企业或许多企业的专家。你只需评估那些位于你能力圈之内的企业。圈子的大小并不是很重要的，但是知道它的边界在哪却是至关重要的。”
市场对能力圈的误解：理解表面化。一般认为是可以理解的或熟悉的领域，例如大家说的“不懂不做”，“不熟不做”，就是这个含义。这个能力圈的边界比较模糊。
巴菲特说，我们往往试图考虑那些重要的和可知的事情。可是重要的事情不一定是可知的……那些可知的事情不一定是重要的——而我们不希望我们的心里充满了这些事情。
对投资而言，什么才是重要的呢？
价格是你付出的，价值是你得到的，对投资而言，价值是重要的，而任何资产的价值都是未来现金流的折现，所以对投资而言，影响所投资产未来现金流的因素才是最重要。对股票投资而言，买股票就是买公司，影响公司未来现金流最重要的因素是企