很多人只盯着房企的销售额和PS，而实际上企业的投资价值取决于盈利能力。房企销售额的增长固然重要，但最重要的还是未来收入能不能转化为利润，而非增收不增利。
孙宏斌说过，拿地便宜一切好说，拿了贵地神仙难救（原话记不清了，大意如此），房企的盈利能力大部分主要取决于土地成本。很多人最重视融资成本，但实际上融资成本对总成本的影响并没那么大。房企的贷款大部分用于购买土地，对主流房企来说，融资成本就是4-5个点还是6-7个点的差别，也就是2到3个点的差异，而土地成本的差异则远高于此。例如同一块售价100的土地，房企a拿地成本40，融资利率是5的话，融资成本就是2。若房企b拿地成本是20，贷款利率是7个点，则融资成本是1.4，反而比a低，而且土地成本差价差异是20。规模房企的销售、管理、费用、建安等其他成本相对于土地成本来说差异也不会太大，所以房企的赚钱能力基本取决于拿地成本，当然若土地成本相差不大的情况下，则其他成本就成为主导。下面是一些房企过去三年的拿地成本：
2016
2017
2018
1、克而瑞的数据未必完整和准确，同时平均售价会波动，但模糊的正确没有问题。
2、对于大部分中高周转率的房企，这三年基本已反映现有土地的成本，对少部分周转率低的房企还要考虑前几年的土地成本。
3、有些房企没入榜，所以没
孙宏斌说过，拿地便宜一切好说，拿了贵地神仙难救（原话记不清了，大意如此），房企的盈利能力大部分主要取决于土地成本。很多人最重视融资成本，但实际上融资成本对总成本的影响并没那么大。房企的贷款大部分用于购买土地，对主流房企来说，融资成本就是4-5个点还是6-7个点的差别，也就是2到3个点的差异，而土地成本的差异则远高于此。例如同一块售价100的土地，房企a拿地成本40，融资利率是5的话，融资成本就是2。若房企b拿地成本是20，贷款利率是7个点，则融资成本是1.4，反而比a低，而且土地成本差价差异是20。规模房企的销售、管理、费用、建安等其他成本相对于土地成本来说差异也不会太大，所以房企的赚钱能力基本取决于拿地成本，当然若土地成本相差不大的情况下，则其他成本就成为主导。下面是一些房企过去三年的拿地成本：
2016
2018
1、克而瑞的数据未必完整和准确，同时平均售价会波动，但模糊的正确没有问题。2、对于大部分中高周转率的房企，这三年基本已反映现有土地的成本，对少部分周转率低的房企还要考虑前几年的土地成本。
3、有些房企没入榜，所以没
