外围环境看美国的经济确实向好转变，退出QE宽松也只是时间问题，中国内部环境由于前段时间银行间钱荒和近期全国展开落实到乡一级的大范围审计、央行的逆回购操作，经济在低增长的环境下不稳定性因素加大，近日各地关于铁路、公路、机场的投资号角吹响，包括地产企业在A股市场的融资计划，大致看出政府在没有新办法时，或者新办法没来及奏效时扩大基础设施建设以稳定经济增长的规划也是选择之一。
国务院近期一系列决策部署都表明，铁路投资及城镇化建设将成为下半年乃至今后较长时期内国家投资的重点，铁路投资和城镇化首先将提振钢材、水泥等建材需求，如果下半年的政策组合为积极财政政策和适度宽松的货币政策，鉴于国家经济大转型期此方向还是理解为暂时现象，如果健康经济景气周期真的没有到来之前，刺激和宽松只能是手段之一，经济健康发展的可持续性不强，即使在本轮政府投资和房地产行业的景气高点，都没有看到总需求和总供应的平衡，也没有看到企业盈利能力普遍改善，这意味着周期性行业的趋势性机会并没有来临。
所以从宏观经济基本面我们判断经济拐点真正到来之前，周期股跟随政策的异动并不能代表趋势的改变和大盘拐点出现，一些板块或个股比如涉及下半年政府投资建设刺激的可能会出现