昨天重读成长型价值投资鼻祖菲利普.费雪的经典著作《如何选择成长股》，又获得新的收获（经典就是这样常读常新）。其中讲到何时不该卖出股票时，费雪说：由于担心大盘可能如何而延后买进值得投资的股票或者卖出已经持有的优秀企业的股票，长期而言是损失惨重的做法，因为投资人忽视了他相当肯定的强大影响力量，反而担心没那么强大的力量。
大师费雪的话如此简单，人人一看就理解，就认同，但真到了市场可能转而下跌的时候，为什么就不能按费雪的理念行事？这个时候多数人是恐惧了？还是贪婪了？
就我们的几百名学员的具体情况看，在市场下跌时，多数人卖出的心理原因是贪婪而非恐惧，他们知道持有的公司没有问题，并且许多学员还去过公司无数次，了解公司很深，但遇见这样的情况也是卖出，因为他们坚信自己的判断并能在更低的价位把股票买回来，然而最后的结果和通常和费雪说的一样：空头市场真的来临时，这些人也不会买回他们原先卖出的优秀的股票，然而他们抛售的持股则在未来几年涨幅巨大。更大的问题在于，如果又遇见这样的问题，还是要犯这样的错误，所以，大家知道投资的难点在何处了吗？和知识无关、和了解企业无关、和资金多少无关，仅仅和人性有关！大家知道了，只有少数人才能挣复利的原因了吧？
那些因为贪婪而卖出股票的投资人，即使得到了再好的股票，也会因为频繁地买卖而错失涨幅，总会在“魔法时刻”到来前习惯性立场，错过财富质变的机会，即使再好的企业，也就挣个盒饭钱而已，一次次因为沿途的美景而下船，没能达到财富自由的彼岸。
查理.芒格说：要得到你想要的某样东西，最可靠的办法是让你自己配得上它。这是一个十分简单的道理，是黄金法则。所以
大师费雪的话如此简单，人人一看就理解，就认同，但真到了市场可能转而下跌的时候，为什么就不能按费雪的理念行事？这个时候多数人是恐惧了？还是贪婪了？
就我们的几百名学员的具体情况看，在市场下跌时，多数人卖出的心理原因是贪婪而非恐惧，他们知道持有的公司没有问题，并且许多学员还去过公司无数次，了解公司很深，但遇见这样的情况也是卖出，因为他们坚信自己的判断并能在更低的价位把股票买回来，然而最后的结果和通常和费雪说的一样：空头市场真的来临时，这些人也不会买回他们原先卖出的优秀的股票，然而他们抛售的持股则在未来几年涨幅巨大。更大的问题在于，如果又遇见这样的问题，还是要犯这样的错误，所以，大家知道投资的难点在何处了吗？和知识无关、和了解企业无关、和资金多少无关，仅仅和人性有关！大家知道了，只有少数人才能挣复利的原因了吧？
那些因为贪婪而卖出股票的投资人，即使得到了再好的股票，也会因为频繁地买卖而错失涨幅，总会在“魔法时刻”到来前习惯性立场，错过财富质变的机会，即使再好的企业，也就挣个盒饭钱而已，一次次因为沿途的美景而下船，没能达到财富自由的彼岸。
查理.芒格说：要得到你想要的某样东西，最可靠的办法是让你自己配得上它。这是一个十分简单的道理，是黄金法则。所以