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香港最大的本土基金公司惠理集团2016年干的咋样?

2017-03-08 22:19阅读:
惠理集团不仅是香港本土最大的基金公司,也是大中华地区奉行价值投资的一面旗帜,刚出2016年报,来看看惠理干的咋样:


1,惠理集团2016年的收益总额(收入)较2015年下降19%,其中管理费收入下降8.4%,表现费收入大降96.5%。大白话就是公司2016年公司旗下产品表现不如人意,表现费收不到啥钱,只能收点管理费。
公司2016年的净利润较2015年大幅下降50%,每股盈利0.074港元(下同),当前市盈率=7.84/0.074=106倍。从市盈率看相当贵。


香港最大的本土基金公司惠理集团2016年干的咋样?

2,薪酬及福利开支较2015年减少了18%,主要是业绩不好花红减少。公司有员工208人,薪酬及福利开支3.65亿,人均175万。固定薪金及员工福利增加2,210万港元至2.214亿港元,主要由于薪金上调以及新聘员工。干的不好,虽然花红少了,但是薪金上调了,没亏待自己人啊。
经营租赁租金开支反而上升了8.6%,香港办公成本不低。
香港最大的本土基金公司惠理集团2016年干的咋样?



3,2016年末公司的权益总额也就是净资产较2015年下降了2.6%,主要原因是公司的投资在2016年缩水了3个多亿港元,辛辛苦苦忙一年,公司净资产居然是下降的。
香港最大的本土基金公司惠理集团2016年干的咋样?


4,继续来看看公司自身的投资哪儿少了3个多亿。首先2015年投资的1.55亿中国上市的证券全都砍掉了。投了一堆非上市证券公平值少了3.5亿。
香港最大的本土基金公司惠理集团2016年干的咋样?


5,到董事会主席谢清海的报告部分,有这么几个要点:


5.1 报告称: “目前惠理的基金管理营运能力处于高峰状态。”
Wonderful ! 2016年如此业绩是惠理管理营运能力高峰状态哦!
老谢,这句话好意思放这里吗?公司管理资产流失、旗下基金加权回报没跑赢盈富基金、公司业绩大幅下降、CEO也换了......
那低谷状态会不会业绩差到姥姥家去?


5.2 报告称:“管理资产则按年缩减15%至132亿美元。惠理于本年度录得淨赎回,为自二零零八年以来首次。”
基金投资者拿脚投票,走了不少。管理资产则按年缩减15%可不是小数目,可以生财的管理资产缩水太快。


5.3 自二零一六年十二月起,区景麟博士出任集团行政总裁,接替谢伟明先生的职务。委任Roger HEPPER先生出任首席营运总监。
业绩不好,高层变动,干了6年多的CEO谢伟明走了,这位基本算是惠理自己培养的,2007年从财务总监做起。现在空降的CEO区景麟原来是保诚集团旗下瀚亚投资CEO,看外来和尚的经念的好不好。


5.4 业绩不好,还以为会致歉,看完主席报告也没有。反而在说管理巅峰、定位稳定、悠久历史、获得的荣誉......


6, 新来的区景麟博士的CEO报告没什么营养,略过。


7,惠理2016年末管理的资产为132.49亿美元较2015年的155.76亿美元大跌15%,主要是净赎回了19.30亿美元。
香港最大的本土基金公司惠理集团2016年干的咋样?


其中自有品牌基金占73%,其他是受托和联营。主动型股票基金还是大头,占81%。
香港最大的本土基金公司惠理集团2016年干的咋样?


8,2016年惠理管理的基金资产加权平均回报率为0.6%,而恒生指数涨幅为0.39%(如果计算分红恒生指数回报为4%左右)。你有没有战胜他们?


我2012年写了篇文章叫《如何战胜惠理基金?》(http://blog.sina.cn/dpool/blog/s/blog_4cbce99401012yfz.html?vt=4)。


投资业,资金规模大了不易做,时间长了风格会变化。


*图片来源:惠理业绩报告

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