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2013年3月28日价值投资知易行难

2013-03-28 11:59阅读：6,324

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1306024295

2012年12月中旬某媒体在周末发布了一篇《xx谎言》的文章，尽管上市公司在周日晚上及时发表了澄清公告，同时召开了机构电话会议，但是周一，该股依然是大单“一字”封于跌停。

2013年3月28日价值投资知易行难X

从当天机构席位公布来看，买入方是上市公司所在地（当晚上市公司发布增持公告），而卖出的全部是机构专用席位。
是不是机构在卖，其后股价就一定会下跌呢？我们看看后来的走势：
2013年3月28日价值投资知易行难

其后股价不仅没有下跌，反而大涨40%。由此可见，当市场出现不利传闻的时候，机构并没有选择价值投资坚定持有，而是选择恐慌性卖出。为什么？还是因为机构管理者“宁可信其有，不可信其无”“不求有功但求无过”的心理。机构投资者不愿意为出资人坚守价值投资害怕股价下跌而卖出是担心出资人的愤怒情绪。如果股价跌了，出资人会说：“你看媒体都报道了造假，你们还不卖，你们太不负责了。”（出资人其实也搞不清媒体报道的究竟是否真实。大多数出资人都是以股价暂时的涨跌来发泄情绪，他们不懂得价值投资重在价值，而忽略股价的短期波动及市场舆论）。所以，机构投资者在有不利传闻时卖出是一种明哲保身的做法，但是对投资者确是不利的。
《某某谎言》第一季之后又出来了第二季，第三季，每一次媒体的报道仿佛对股价都造成了影响。我们来看一下3月7日该股的表现：
2013年3月28日价值投资知易行难
3月7日早盘快速下跌，直奔跌停板。造成恐慌。在跌停的位置上大量成交。
3月12日股价再次下跌。
2013年3月28日价值投资知易行难
从盘面上看和3月7日走势相同之处在于，股价处于当天最低的时候量最大。（这说明当天最恐慌的人卖出的位置都是当天最低的，这些人是因为股价下跌的而恐慌卖出的。）

2013年3月28日价值投资知易行难
现在再看一下该股每一次因为媒体负面报道的大跌其成交量都在不断降低。2012年12月20日大跌的成交量小于12月17日，3月7日大跌的成交量小于12月20日，3月12日下跌的成交量小于3月7日，这充分说明恐慌人在看了每次负面报道之后越卖越少，3月19日成交量小于3月12日。
在3月7日该股放量大跌的时候我在微博上公开揭示了该股的市场行为：
2013年3月28日价值投资知易行难
股市是人类的股市，了解了市场中人的贪婪与恐惧。股市就是你的提款机。市场的贪婪和恐惧只是对市场短期有影响，长期股价的表现取决于其内在价值。
价值投资知易行难。不要因为股价的暂时上涨或下跌就改变你最初的观点。
价值投资知易行难，尤其作为基金管理者，在面对诸多市场不利传闻的时候，依然能够坚守自己心中的价值这需要强大的内心与信念。
备注：本文不涉及对任何媒体的批判，也不涉及对任何个股的推荐。本文仅仅是本人对市场的感悟。谢谢。

包杨

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