给被收购的企业定价就是能够不高于10年回收成本

收购一家企业，给他什么收购价合理呢？那就是被收购的企业用未来创造的利润能够在不超过10年里把收购成本收回,并且10年后该企业仍然能够一如既往的创造利润。 10年，也就是几何平均市盈率为10倍。不是算数平均市盈率而是几何平均市盈率。也就是说，在未来的十年，也许最后几年利润额很大，那时的动态市盈率有可能是5倍6倍的，而头几年利润额低市盈率可能高些。
这就是为企业估值最好的、最客观的、最实用的、确保投资回报的定价方法。给上市公司定价同样适用。
被收购的企业利润是逐年增长的，当然利润复合增长率越高，投资成本回收的年数越少，也就是几何平均市盈率越低，投资效果越好。这就是所谓PEG的道理。书上讲PEG的很多，道理没人讲，包括彼得·林奇。
为什么是不超过10年？因为这是办一家新企业，筹资成本要求带来投资效益的年限。过长了筹资成本越来越大，因为资金是有时间成本的，一笔资金，可以存定期，可以买国债，可以买古玩字画，可以投资房地产，超过10年回收不了成本，投资人是赔钱的。
10年后才是投资人净赚的，当然从11年起，由于净利润已经复合增长了10年，10年后的年利润额很高，也许用不了几年就能够再赚一个收购成本的数额。因此，给被收购企业定价，是用10年回收成本定价，还是用8年定价，还要考虑回收成本以后的年份净利润的复合增长率预计的高低。