看历史还是凭想象？

看历史还是凭想象？指的是高品质企业的认定。品质与价值投资者认为，还是看历史稳妥。想象就是推测，是根据现在推测未来，不是说不能预测，而是预测需要信息和知识水平，许多业余投资者没有条件。 历史已经证明是高品质企业了，只要维持高品质企业的天然特性和客观环境没变，即使业绩波动也改变不了高品质的特性。
许多竞争行业自己的老总都没有确切的把握企业的未来怎样，何况一个也没有接触企业的业余投资者。高品质企业还是来自具备持久竞争优势而且能够低成本保持的、历史呈现出持续优良业绩的企业，这才是稳妥的。
能力圈原则也要求我们要看重历史，看重形成历史业绩的天然特性和客观环境，而不要轻易推测。