年度中期报告是观察窗口之一。我将放下正在研究的新能源技术公司，可能需要花几周时间对已研究的地理信息技术和生物技术公司进行年中观测，以便于对可观察公司动态情况把握。
在我的研究范围内，生物技术共有20家公司，研究的方向基于两个方面：一是基础价值，二是预期价值——基础价值着重于核心技术、核心业务和核心市场；预期价值着重于重大项目、新资源配置关系。发现它们只是公司研究的第一步，更重要的工作是预期与动态变化的价值跟踪管理。
在已披露中报的11家公司是：海普瑞、华兰生物、智飞生物、沃森生物、翰宇药业、安科生物、长春高新、晨光生物、汤臣倍健、星河生物、永安药业。
关于海普瑞——主营业务收入157398万，比上年同期180923万下降13%；净利润36210万，比上年同期59858万下降39.51%。
请关注海普瑞异动的几个指标：上年同期的应收账款周转率是8.76次，今年是3.37次，下降了61.53%；流动比率从116.22降为52.69，速动比率从96.18降为49.33，流动负债大幅增长；肝素纳原料药价格同比下降13%，毛利率从44.4%降为27.79%，降幅16.61%。
重大项目——持股55%的成都深瑞畜产品公司完成厂房建设和主要设备安装，年内试生产；持股70%的山东瑞盛生物技术公司厂房在建，年内可完成工程建设和设备安装；持股85%股份的成都市海通药业公司完成GMP厂房工程和设备安装，预期今年接受GMP现场检查。
我的结论是：它肝素纳原料药量虽然很大，但并无不可复制的核心技术，定价权始终掌握在买方手中，未来处于波动和不确定性中。但其成都海通小容量制剂项目值得关注，这也是海普瑞在肝素纳原料药付出13%价格下降与美国客户唯一达成的交易条件。这家公司在以价格换空间——估计两年内财务指标都将在低位运行。
关于华兰生物——营业收入46984万，比去年同期61512万下降23.62%；净利润21777万，比去年同期30964万下降29.67%。
这家公司我一直心存极大的怀疑和不确定性，同时它释放的每一预
在我的研究范围内，生物技术共有20家公司，研究的方向基于两个方面：一是基础价值，二是预期价值——基础价值着重于核心技术、核心业务和核心市场；预期价值着重于重大项目、新资源配置关系。发现它们只是公司研究的第一步，更重要的工作是预期与动态变化的价值跟踪管理。
在已披露中报的11家公司是：海普瑞、华兰生物、智飞生物、沃森生物、翰宇药业、安科生物、长春高新、晨光生物、汤臣倍健、星河生物、永安药业。
关于海普瑞——主营业务收入157398万，比上年同期180923万下降13%；净利润36210万，比上年同期59858万下降39.51%。
请关注海普瑞异动的几个指标：上年同期的应收账款周转率是8.76次，今年是3.37次，下降了61.53%；流动比率从116.22降为52.69，速动比率从96.18降为49.33，流动负债大幅增长；肝素纳原料药价格同比下降13%，毛利率从44.4%降为27.79%，降幅16.61%。
重大项目——持股55%的成都深瑞畜产品公司完成厂房建设和主要设备安装，年内试生产；持股70%的山东瑞盛生物技术公司厂房在建，年内可完成工程建设和设备安装；持股85%股份的成都市海通药业公司完成GMP厂房工程和设备安装，预期今年接受GMP现场检查。
我的结论是：它肝素纳原料药量虽然很大，但并无不可复制的核心技术，定价权始终掌握在买方手中，未来处于波动和不确定性中。但其成都海通小容量制剂项目值得关注，这也是海普瑞在肝素纳原料药付出13%价格下降与美国客户唯一达成的交易条件。这家公司在以价格换空间——估计两年内财务指标都将在低位运行。
关于华兰生物——营业收入46984万，比去年同期61512万下降23.62%；净利润21777万，比去年同期30964万下降29.67%。
这家公司我一直心存极大的怀疑和不确定性，同时它释放的每一预