1.
凡是PB高企，过往几年盈利能力出众(ROE>30%，一般都有所谓的护城河)的明星股，即使当期市盈率跌到10倍，只要PB仍旧高企（大于3PB），我也不会买，比如现在的茅台、张裕、苹果之类。只有当ROE跌落凡间，PB回归常态，宝玉变成石头，石头的温度不高于常温，也许我才会开始研究。
2. 冲浪型投资法、或欧奈尔法，本质上是一种趋势法，一种是基本面的趋势法，一种是技术面的趋势法，不适合我，我坚决远离。另外，我对任何依据市场价格变化而采取止损的投资方法，都不会采用，因为格雷厄姆和卡拉曼教我的跟这个相反。
大概半年以前，我还会对上面2种投资法犹豫不决，心猿意马，看到有人用这些办法赚到钱，偶尔也想试试水。但现在我已经彻底想清楚了，对这些标的的新闻和讨论关注得越来越少了，而且尽量控制自己不去关注，我的专注力有限，尽量只用于适合我的地方，而不是无谓地消耗它们，无谓地消耗它们还不如打2轮太极拳或和儿子聊聊天。从根本上来讲，我这个人，骨子里更相信长期的均值回归而不是长期的马太效应，更相信周期而不是趋势，更相信价值（即使它是变化的）而不是价格（当然它也是变化的），所以估计我这辈子也不会用上面2种方式来赚钱了。骨头不骚痒，心里才能越来越平静，我有我自己的世界，我就是我。
张国荣：《我》
2. 冲浪型投资法、或欧奈尔法，本质上是一种趋势法，一种是基本面的趋势法，一种是技术面的趋势法，不适合我，我坚决远离。另外，我对任何依据市场价格变化而采取止损的投资方法，都不会采用，因为格雷厄姆和卡拉曼教我的跟这个相反。
大概半年以前，我还会对上面2种投资法犹豫不决，心猿意马，看到有人用这些办法赚到钱，偶尔也想试试水。但现在我已经彻底想清楚了，对这些标的的新闻和讨论关注得越来越少了，而且尽量控制自己不去关注，我的专注力有限，尽量只用于适合我的地方，而不是无谓地消耗它们，无谓地消耗它们还不如打2轮太极拳或和儿子聊聊天。从根本上来讲，我这个人，骨子里更相信长期的均值回归而不是长期的马太效应，更相信周期而不是趋势，更相信价值（即使它是变化的）而不是价格（当然它也是变化的），所以估计我这辈子也不会用上面2种方式来赚钱了。骨头不骚痒，心里才能越来越平静，我有我自己的世界，我就是我。
张国荣：《我》