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可转债每年承诺付息，到期后发行公司会在面值之上进行赎回。
通常可转债的利率远低于纯债利率，这是可转债投资者为了获取期权属性所付出的代价。
2、股权特征
每个可转债都会约定一个转股价，投资者能够按照约定的转股价格，将可转债转换成股票，以分享股票上涨的收益。
例如A公司发行A转债，面值100元，转股价为5元，那么持有人可以将100元面值的A转债，转换成20股A股票，假设A股票从5元上涨到10元，则A转债持有人将1张A转债转股后卖出，即可获得200元，当可转债处于转股期时，持有人可随时转股，所以A转债的定价也会和股票保持一致，价格会在200元左右。这样以100元价格买入可转债的投资者，将获得100%的收益率，远远超过可转债所约定的债券收益。
3、衍生期权
可转债有以下几种衍生期权。
1）下调转股价的权利
当可转债的正股长期低于转股价约定的幅度时，可以对转股价做下调，以中行转债为例，在发行的募集说明书中对转股价格修正条款有如下规定
在存续期间，当该公司A股股票任意连续15个交易日的收盘价低于当期转股价格85%的情况，该公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交该公司股东大会表决。
正是基于这样的条款，由于2012年中国银行的股票价格连续15个交易日低于中行转债转股价的85%，即2.92元，所以中国银行在2013年初提出下调转股价的方案并获得股东大会的通过，并与2013年3月26日将转股价从3.44元下调到2.99元。
当转股价格下调后，相当于同样100元面值的1张可转债，能够换到股票更多了，这相当于增加了可转债的期权价值，所以可转债在熊市中，反而可能因转股价下调提高了其内在价值。
另外，可转债的正股分红、送股、配股、可转债的价格都能够相应下调。
2）提前赎回的权利
为了保护发行人的利益，可转债一般都具有提前赎回条款，下面是2007发行的南山转债中的提前赎回条款。
在本期可转债转股期内，如果公司A股
通常可转债的利率远低于纯债利率，这是可转债投资者为了获取期权属性所付出的代价。
2、股权特征
每个可转债都会约定一个转股价，投资者能够按照约定的转股价格，将可转债转换成股票，以分享股票上涨的收益。
例如A公司发行A转债，面值100元，转股价为5元，那么持有人可以将100元面值的A转债，转换成20股A股票，假设A股票从5元上涨到10元，则A转债持有人将1张A转债转股后卖出，即可获得200元，当可转债处于转股期时，持有人可随时转股，所以A转债的定价也会和股票保持一致，价格会在200元左右。这样以100元价格买入可转债的投资者，将获得100%的收益率，远远超过可转债所约定的债券收益。
3、衍生期权
可转债有以下几种衍生期权。
1）下调转股价的权利
当可转债的正股长期低于转股价约定的幅度时，可以对转股价做下调，以中行转债为例，在发行的募集说明书中对转股价格修正条款有如下规定
在存续期间，当该公司A股股票任意连续15个交易日的收盘价低于当期转股价格85%的情况，该公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交该公司股东大会表决。
正是基于这样的条款，由于2012年中国银行的股票价格连续15个交易日低于中行转债转股价的85%，即2.92元，所以中国银行在2013年初提出下调转股价的方案并获得股东大会的通过，并与2013年3月26日将转股价从3.44元下调到2.99元。
当转股价格下调后，相当于同样100元面值的1张可转债，能够换到股票更多了，这相当于增加了可转债的期权价值，所以可转债在熊市中，反而可能因转股价下调提高了其内在价值。
另外，可转债的正股分红、送股、配股、可转债的价格都能够相应下调。
2）提前赎回的权利
为了保护发行人的利益，可转债一般都具有提前赎回条款，下面是2007发行的南山转债中的提前赎回条款。
在本期可转债转股期内，如果公司A股
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