奋斗八年却或许少了300亿的企业家(总第99期）
2015-08-02 15:58阅读：1,571
或许此次大跌的好处在于再次提醒大家一下：“股市赚钱是很难的”。
奋斗八年却或许少了300亿的企业家
文/ 杨天南
2015年07月31日
入夏以来，汛情不断，常常一夜暴雨过后，树上青涩的果实零落一地。
股市上也尽是“绿肥红瘦”的景象，6月15日至7月8日，股市遭到血洗，上证综指从5100点大跌至3400点，创业板从4000点大跌至2300点，短短十七个交易日如此陡峭的跌幅极为罕见。
当“去杠杆”遭遇跌停板，更是发生踩踏，爆仓者不断，包括一些著名的机构，清水源旗下多只产品爆仓，其中一只运作仅七天便亏损近四分之一，击穿平仓线。
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2014年以273%回报名列亚军的福建滚雪球，也公告旗下的某只产品以0.45元的预估净值击破止损线爆仓。7月27日市场再次大跌8.48%，创八年来单日最大跌幅。
人们周围流传的悲惨故事多仅限于国内的A股，实际上同期的港股、美股中概股遭受的打击有过之而无不及，由于没有10%涨跌停板的限制，海外市场一天之内大跌20%、30%、乃至50%的例子比比皆是。
或许此次大跌的好处在于再次提醒大家一下：“股市赚钱是很难的”。坏处在于，让很多人依旧相信：“股市是个赌场”。
据说安慰人最好的方法就是“告诉他，你比他还惨”。那就看看我们这个专栏吧，在此轮惨烈行情中一路满仓，从6月上旬至7月末，大约下跌了30%。但即便如此，放眼更为长远的时段，人们或许会见到一个完全不同的景象。今天就看看做好投资安排，如何可能令一个聪明又勤奋的企业家，在八年之间，财富多出300亿的故事。
2010年2月曾经写过一篇题为《写给潘石屹的信》的文章，大意是讲，取得成功的企业家应该考虑一下资产配置，以利财富的保全与壮大。
著名的房地产公司SOHO中国（00410），老板潘石屹被认为是绝顶聪明的人，在全球金融危机大爆发前夕，2007年10月在港上市。IPO路演时，老潘曾经用“具有大象的基因”来喻示未来的美好前景，上市之初股价达11.98港元，总市值600亿港元。老潘家族持有约三分之二股份，约值400亿。到2015年7月，SOHO中国从当年高位跌至4.88港元/股，市盈率5倍，市净率0.5倍，股息率5%，总市值253亿港元。这些年虽然有分红、回购行为，但老潘家族持股比例变动不大，只是财富也从当初的400亿缩水至160亿。
经过八年的努力，公司净利润从2007年约20亿，到2012年105亿、2014年40亿，的确变得更强更大了，但可惜的是，无论公司总市值、还是老潘的家族财富都缩水了60%。
如果2007年上市之后，老潘家族变现20%的股份，其400亿市值财富结构变为“320亿的股份+80亿现金”。在不影响第一大股东地位的前提下，用80亿现金另行构建一个投资组合，情况可能迥然不同。
以本专栏投资组合的同期表现为例，从2007年10月到2015年7月，从135万到今天大跌之后的580万，依旧上升330%（+330%）。按照同比例计算，80亿可以升值为344亿。
如果老潘执行这样的财务规划，其财富结构可由八年前的“320+80”的400亿，可以变为“130+344”的474亿。也就是在原有320亿公司股份市值缩水60%至130亿的同时，其80亿投资组合却上升至344亿，已经远远超出其本业。
遗憾的是，这一切都是“假如”，这个理想中的474亿，现实中只是160亿，相差314亿，可见财富规划的力量有多大，知行合一有多难！
经济有荣枯，股市有牛熊。但世界总要前行，想想那些原本一样的人，怎么渐渐的就不一样了呢。
备忘：2015/ 07/
31中国银行外汇折算价:
美元611.72，港元78.91。
专栏自2007年4月开启至今（总第99期），
上证综指自3525点到3675点，+4.26%；
香港恒指自20520点到24565点，+19.71%；
道琼斯自12923点到17728点，+37.18%；
专栏组合从100万元到579.18万元，+479.18%。
更多详情请见《中国金融家》2015年8月刊。
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