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在《避开股市的地雷》新书发布会上的辩论
上周六，深圳东方港湾投资公司的钟兆民跟我辩论银行股。
张：你为什么不看好中国的银行股？
钟：我不看好任何国家的银行股。（1）周期性。（2）资本密集型。银行需要不断圈钱。（3）高负债率。危险。
张：我看好目前中国的银行股。（1）周期性：中国绝大多数行业都有周期性，程度不同而已。现在虽然不是周期的谷底，但也不是周期的顶峰。
（2）资本密集型：这本身就是进入门槛啊！还有牌照限制。
（3）高负债率确实是个很大的风险。银行赚钱靠杠杆，但坏账也可以把银行整垮。不过，经济更糟糕时，银行垮台之前，我们的工厂和商业不知道烂成什么样子了。政府拯救银行时，股民会被摊薄，但是，工厂和商业企业的股东们连被拯救的资格都没有。这是一种不公平。
（4）银行的坏账确实看不清楚，确有假账，但是工商企业没有假账吗？
上周六，深圳东方港湾投资公司的钟兆民跟我辩论银行股。
张：你为什么不看好中国的银行股？
钟：我不看好任何国家的银行股。（1）周期性。（2）资本密集型。银行需要不断圈钱。（3）高负债率。危险。
张：我看好目前中国的银行股。（1）周期性：中国绝大多数行业都有周期性，程度不同而已。现在虽然不是周期的谷底，但也不是周期的顶峰。
（2）资本密集型：这本身就是进入门槛啊！还有牌照限制。
（3）高负债率确实是个很大的风险。银行赚钱靠杠杆，但坏账也可以把银行整垮。不过，经济更糟糕时，银行垮台之前，我们的工厂和商业不知道烂成什么样子了。政府拯救银行时，股民会被摊薄，但是，工厂和商业企业的股东们连被拯救的资格都没有。这是一种不公平。
（4）银行的坏账确实看不清楚，确有假账，但是工商企业没有假账吗？