今天，中国的货币供应量（M2）是七年前的3倍（也是世界之冠）。谁也不敢说，中国人民银行在印钞票和刺激信贷方面不卖力。
中国的经济规模远远小于美国，但是，货币供应量大大高于美国。而且，用现在的增长率，4－5年后，中国的货币供应量会是美国的两倍以上！
但是，市场利率，理财产品的利率，信托产品的利率，和民间借贷的利率（也就是, 千千万万中小企业和普通老百姓的融资成本）居高不下，甚至比七年前更高了。而且，上海股票指数还不到七年前的一半！
咱们似乎可以得出这样三个结论：
（1）人民银行放水越多，市场利率越高。至少可以说，市场利率会居高不下。请看事实。
（2）降低银行基准利率，并不能降低市场利率。为什么？基准利率只适用于国企和少数特权民企。对于绝大多数企业和民众来讲，银行的利率上浮，各种费用附加以及贴现市场的各种花样可以要你的命。
（3）增加货币供应量有害股市。巴菲特用美国的34年的经验（1964－1998年）论证过这个反相关关系。在此，我不重复。
最近很多人呼唤，'要降低无风险利率！''
中国的经济规模远远小于美国，但是，货币供应量大大高于美国。而且，用现在的增长率，4－5年后，中国的货币供应量会是美国的两倍以上！
但是，市场利率，理财产品的利率，信托产品的利率，和民间借贷的利率（也就是, 千千万万中小企业和普通老百姓的融资成本）居高不下，甚至比七年前更高了。而且，上海股票指数还不到七年前的一半！
咱们似乎可以得出这样三个结论：
（1）人民银行放水越多，市场利率越高。至少可以说，市场利率会居高不下。请看事实。
（2）降低银行基准利率，并不能降低市场利率。为什么？基准利率只适用于国企和少数特权民企。对于绝大多数企业和民众来讲，银行的利率上浮，各种费用附加以及贴现市场的各种花样可以要你的命。
（3）增加货币供应量有害股市。巴菲特用美国的34年的经验（1964－1998年）论证过这个反相关关系。在此，我不重复。
最近很多人呼唤，'要降低无风险利率！''