降息是镇痛剂，也是毒药。

今天英国金融时报FT有两篇文章讲这个道理。一篇是摩根斯坦利的CFO讲，企业和银行在低利率的环境下找不到捞钱的机会，资产价格超高，因此风险也超高。在这种环境下所做的投资決策，等到几年后利率上升时都成了坏帐。你看美欧现在的股债市场的交投多清淡。大家害怕。
第二篇文章出自摩根大通资产管理公司的策略师。他说，炒股的人一门心思怂恿央行減息。可是，减到了一定的程度，大家就开始焦虑，甚至恐慌。为什么？減息说明经济形势不妙。而且，每减一次，央行就少了一张牌。以后怎么办？