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急流勇退，立冬再会！

2020-05-19 07:51阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1364334665

急流勇退，立冬再会！

急流勇退，立冬再会！


又快到一年一度说再见的时候了，此篇文章发表在519行情21周年纪念日之际。去年的4月19日谷雨，我们胜利大逃亡，避免了一整年接下去的动荡和下跌。一年后的小满5月20日，我选择急流勇退，用一个华丽撤退，把高潮和胜利的欢呼留给别人。世界局势的变化多端总是让多数人的思维跟不上节奏的变化而产生懈怠和麻木，从而诞生自我感觉良好的自信，以至于陷入被动。


2020年，万象更新的一年，这一年中出现的诸多现象，利空和利好的不断交织，行情忽上忽下的波动，国内外疫情的不断反
复和折腾，世界经济的极度不确定，天气气温的不断反复等等现象，都是在于预示着一个更加动荡的下半年，正在路上。在股市中，只有一个原则即是：当你看不清楚的时候，最好的选择是不玩。现在，又到了看不清楚的时候，所以，我选择在明天5月20日这个说爱你的时节，撤退。


原因太多，无法细说。总结下来无非几点：


一，疫情可能会在今冬出现二次反复。目前世界上没有任何有效的疫苗能在今年出现并且大批量生产，特效药的紧急推出也仅是饮鸩止渴，用损害一部分功能的方式得到暂时的治愈。是否是完全治愈，目前没有完全的科学论证。今年一旦进入秋冬季节，全球的疫情大概率会二次反复，参考张文宏教授的话，什么时候奥运会召开，什么时候才会过去。


今年二季度是疫情的平稳期，全球在经历了经济收缩和封闭国门后再度开放和刺激经济，也是多数人认为的投资安全期。但是，我反而认为不会有什么行情。可以参考一下中国A股今年前5个月的走势，行情最好的阶段发生在疫情最严重的1-3月份，3月中旬之后疫情成功控制，预期中疫情过后报复性消费转为变了报复性存款，A股反而不如疫情严重期间。反射到美股和其他市场也是同样，现在全球期待美国和欧洲开启全面复产复工后带动股市大涨，大概率不会出现这样的情况，美国严重放水之后为了保证美元的基础信用，必然收缩战线，纳斯达克会创新高，而道琼斯会临近新高之后转头向下去反应一个事实上美国经济在经历疫情第一波之后美联储收缩流动性的真实情况。一旦道琼斯再度转头向下跌破23000点，基本就是目标18000-15000点寻找技术支撑。


第二，中美贸易协议存在困难性和挑战性。


众所周知的一些原因，中美之间的全球化进程或许会因为此次疫情的出现而中断，全球的基础产业链将因为此次疫情而回收到各自国内生产制造，对于强力依赖制造业的亚洲和南美国家，会变得充满挑战和困难。接下去，是否会因为各方面的情况无法实现平衡而中断之前已经达成的协议，以及是否在今年无法再推进第二阶段协议，都是大概率事件，对于急需恢复经济全球各国，都是一种不好的预期。这里不再详细说明，你们懂的，自己脑补。


第三，A股主板市场在2-3月份有接近20个交易日的成交额4000亿左右，也就是在3000-3100这个位置存在着1万亿的成交资金和套牢盘，目前所能预见到的政策利好和预期，几乎无法促使场外资金有如此巨大的动力去解套上方的筹码让自己甘愿冒着被套牢的风险买入。只有一种可能就是，两会期间明确以市场为主体的市场经济和资源配置，完全开放市场，让市场决定市场的走向。除此之外的利好，都是拉升中的逃命波。如果出现这种情况，那么毫无疑问，我会回来。或许A股在两会后还能冲一段到3100点之上，但是，相对于下半年所面临的风险，这样的冒险不是十分必要，最好的撤退永远是在高潮中离开。


第四，11月美国大选开幕，目前来看特朗普依然占据绝对优势。全球疫情第二波反复之后叠加特朗普胜选，那么美国必然会在二三季度的经济平稳修复后在今年冬季开始采取更为严厉的报复性刺激措施来提振市场，届时，11月9日立冬，是我们回归的最佳时机。这个市场从来都是最坏的时刻才能产生最好的预期，从而诞生最大的行情。从来没有在最好的时刻还能叠加最好的预期，因为没有必要。所以，我们才能见到A股在疫情最严重期间走出了最好的行情。美股才能在疫情最恶劣的第一波之后开启了报复性反弹，当全球疫情和经济回归平稳，市场的行情也将不再，接下来6,7,8月份即是如此。


第五，今年全球经济一旦出现波动，就会远超08年。


当你细细的回看巴菲特的股东大会，你会发现这位老人依然还未老去，清晰的思路和辩证逻辑的反向性思维都是顶级，他的预言和警示，对年青一代的投资者，依然极具参考性，建议各位有空去完整的看今年股东大会的回放。


理论上9-11月份是一个最好的回归段，因为恶劣的局面将再度开启，而那个最好的预期会再次出现。这段时间如果非要买入，那么就一定要选择那些即便是全球经历严重危机，还能保持充足现金流，持续盈利和抗风险能力的公司，在这期间，找到那些保证充足现金流的顶级公司进行长期的价值投资，是一种不错的选择。因为在每一次动荡中下一批最先扩张的企业，都是上一次危机还能有巨大现金流每天不断流入的公司，不要管他是什么公司，有巨大现金流，就是你值得在危机中投资的公司。


有些遗憾今年创业板没见到3000点就撤退，但是，不完美的人生才是完美。这个市场没有圣人，也没有神仙，每一个最好的投资人，都是跟随市场的变化而调整思路，才能活得更加长久，感谢所有人今年对我的支持，我们暂且休息一段时间，立冬再见！


明天520，说一声，我爱你们，立冬再会！


黑暗骑士 叶荣添

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