文/姚斌
何谓价值投资?承认股票价格与商业价值间的差异并遵从安全利润率的原则,就是价值投资。否则,就不应该被称为价值投资。何谓价值观?一个人认定事物、辨别是非的一种思维或取向,从而体现出人、事、物一定的价值或作用,就是价值观。价值观具有稳定性和持久性、历史性与选择性、主观性的特点。它对人们自身行为的定向和调节起着非常重要的作用,决定着人的自我认识,直接影响和决定一个人的理想、信念、生活目标和追求的性质。
价值观体现在每一个细节里。对某个事件的看法,对某个人的评价,某本书或者某部电影的好恶,都可以把一些人和另一些人紧密地联系在一起,同时又把一些人和另一些人泾渭分明地区别分开。一些人能够从优秀到卓越,在于他们长期以来一直坚守正确的价值观。而另一些人的价值观错乱或者错误,他们也就失去了是非曲直概念,最常见表现是唯利是图,或者不择手段,或者过河拆桥,或者无情无义,或者本末倒置。他们根本不知道,只有正确的价值观方能长久。
在投资领域,每当人们谈及巴菲特时,总是津津乐道他赚了多少亿美元,却从来不去仔细想想是什么因素导致他取得巨大的成就。许多年前,我就认为价值投资并不只是一种方法而已,而是一种人格特质,那是一种是由经验、知识与渴望投资获利所形成的心理状态。一个单纯的价值投资者必定是单纯的价值搜寻者,表现在消费观念上,不论是晚餐、服装,还是房子、新车,都不会支付超额的价格。
提摩西·维克在《巴菲特怎样选择成长股》中从日常生活的角度列举价值投资者与非价值投资者的区别:价值投资者会去租一盘3美元的录像带,却不会跑到电影院去买一张7.5美元的电影票;价值投资者会等待丰田或福特新车折价促销时换车,却不会在大家都想要买时多付2000美元;价值投资者会购买一盒3.5美元无品牌的麦片,却不会买一盒4.99美元的品牌麦片;价值投资者会在春天时以5折买进冬衣,却不会在冬天时跟着大家一样冲到商店高价抢进;价值投资者不会购买标价30美元的班尼填充玩具,却会买进一样同样让小孩高兴的一般玩具。
巴菲特在这方面是出了名的,以至于有人戏谑说,“有些坏人很有钱”。安迪·基尔帕特里克在她所著的《投资圣经——巴菲特的真实故事》曾讲了巴菲特两个这样的故事。
巴菲特的女儿苏珊说,“有一天,妈妈去商场,说‘咱们给他买一套新西服吧……他穿了30年的那套衣服我们都看烦
何谓价值投资?承认股票价格与商业价值间的差异并遵从安全利润率的原则,就是价值投资。否则,就不应该被称为价值投资。何谓价值观?一个人认定事物、辨别是非的一种思维或取向,从而体现出人、事、物一定的价值或作用,就是价值观。价值观具有稳定性和持久性、历史性与选择性、主观性的特点。它对人们自身行为的定向和调节起着非常重要的作用,决定着人的自我认识,直接影响和决定一个人的理想、信念、生活目标和追求的性质。
价值观体现在每一个细节里。对某个事件的看法,对某个人的评价,某本书或者某部电影的好恶,都可以把一些人和另一些人紧密地联系在一起,同时又把一些人和另一些人泾渭分明地区别分开。一些人能够从优秀到卓越,在于他们长期以来一直坚守正确的价值观。而另一些人的价值观错乱或者错误,他们也就失去了是非曲直概念,最常见表现是唯利是图,或者不择手段,或者过河拆桥,或者无情无义,或者本末倒置。他们根本不知道,只有正确的价值观方能长久。
在投资领域,每当人们谈及巴菲特时,总是津津乐道他赚了多少亿美元,却从来不去仔细想想是什么因素导致他取得巨大的成就。许多年前,我就认为价值投资并不只是一种方法而已,而是一种人格特质,那是一种是由经验、知识与渴望投资获利所形成的心理状态。一个单纯的价值投资者必定是单纯的价值搜寻者,表现在消费观念上,不论是晚餐、服装,还是房子、新车,都不会支付超额的价格。
提摩西·维克在《巴菲特怎样选择成长股》中从日常生活的角度列举价值投资者与非价值投资者的区别:价值投资者会去租一盘3美元的录像带,却不会跑到电影院去买一张7.5美元的电影票;价值投资者会等待丰田或福特新车折价促销时换车,却不会在大家都想要买时多付2000美元;价值投资者会购买一盒3.5美元无品牌的麦片,却不会买一盒4.99美元的品牌麦片;价值投资者会在春天时以5折买进冬衣,却不会在冬天时跟着大家一样冲到商店高价抢进;价值投资者不会购买标价30美元的班尼填充玩具,却会买进一样同样让小孩高兴的一般玩具。
巴菲特在这方面是出了名的,以至于有人戏谑说,“有些坏人很有钱”。安迪·基尔帕特里克在她所著的《投资圣经——巴菲特的真实故事》曾讲了巴菲特两个这样的故事。
巴菲特的女儿苏珊说,“有一天,妈妈去商场,说‘咱们给他买一套新西服吧……他穿了30年的那套衣服我们都看烦