2018年6月15日，太古地产公告出售太古中心第三、第四座，成交价150亿港元，两座大楼目前满租，税前及税后租金分别为3.43亿及2.86亿。其中太古公司占太古地产82%股份，此次交易，太古公司获得120亿港元现金（150*0.82，为了方便计算按120亿取值），及减少税后租金2.35亿（2.86*0.82）。
太古公司2017年利润47.6亿，2017年12月31日市值970亿，20倍PE。目前市值1200亿，25倍PE。我大概在21-22倍PE左右买入太古公司。当然，不要太在意这种PE，高PE和低PE很多时候是暂时现象，甚至是假象。
我们再看看太古公司2017年税后租金多少呢？是64亿（太古地产的82%）。另外香港和上海两个巨型项目在后期会陆续入市，租金收入将录得较大增长。按上述物业出售估值来看，太古64亿税后租金加在建投资物业，按市场成交价，估值为3500亿以上。
当然，我认为买家买贵了，因为等于用50PE买了太古的楼（但比上海北京的住宅楼好像便宜哦，可见……），所以3500亿以上的估值也是不对的，或者说是楼价出现了泡沫，所以太古卖了两栋楼，不等于他余下的楼真的值那么多。
有趣的是，太古公司减少120亿负债后，节约的利息开支将大于减少的租金收入，这样卖楼后，虽然这块租金减少了，但业绩反而可以微增，当然他的其余大楼的租金本身都在增长（根据营运数据，可以简单推断）。旗下的国泰航空2019年业绩将确定性好转贡献盈利，海洋业务应该减少亏损但大概率继续亏损，可口可乐和酒店业务持续稳定增长，其他业务我从来都是忽略不计。
太古地产2018年及以后的规划，资本开销140亿，此次卖楼后，将不再增加负债（也许会减少部分负债并派特别息），而业绩将持续提升，按大股东一向对小股东的优厚态度，提高分红将水到渠成。
分析一个公司，当然没有那么简单，只是因为这次出售资产，而想到一些东西，顺便记录下来。
本人于均价12.5元建仓太古B，目前价位不加仓，当然也不会减仓。本人的博客作为投资记录，小散一枚，不荐股。
太古公司2017年利润47.6亿，2017年12月31日市值970亿，20倍PE。目前市值1200亿，25倍PE。我大概在21-22倍PE左右买入太古公司。当然，不要太在意这种PE，高PE和低PE很多时候是暂时现象，甚至是假象。
我们再看看太古公司2017年税后租金多少呢？是64亿（太古地产的82%）。另外香港和上海两个巨型项目在后期会陆续入市，租金收入将录得较大增长。按上述物业出售估值来看，太古64亿税后租金加在建投资物业，按市场成交价，估值为3500亿以上。
当然，我认为买家买贵了，因为等于用50PE买了太古的楼（但比上海北京的住宅楼好像便宜哦，可见……），所以3500亿以上的估值也是不对的，或者说是楼价出现了泡沫，所以太古卖了两栋楼，不等于他余下的楼真的值那么多。
有趣的是，太古公司减少120亿负债后，节约的利息开支将大于减少的租金收入，这样卖楼后，虽然这块租金减少了，但业绩反而可以微增，当然他的其余大楼的租金本身都在增长（根据营运数据，可以简单推断）。旗下的国泰航空2019年业绩将确定性好转贡献盈利，海洋业务应该减少亏损但大概率继续亏损，可口可乐和酒店业务持续稳定增长，其他业务我从来都是忽略不计。
太古地产2018年及以后的规划，资本开销140亿，此次卖楼后，将不再增加负债（也许会减少部分负债并派特别息），而业绩将持续提升，按大股东一向对小股东的优厚态度，提高分红将水到渠成。
分析一个公司，当然没有那么简单，只是因为这次出售资产，而想到一些东西，顺便记录下来。
本人于均价12.5元建仓太古B，目前价位不加仓，当然也不会减仓。本人的博客作为投资记录，小散一枚，不荐股。