昨晚，美丽华年报发布，我本来预计下半年有10%左右业绩增速，但实际上下半年业绩是原地踏步的，和上半年的高成长截然相反，虽然他目前价格还是不贵的：114亿市值，9亿多税后现金流，主要是租金，净流动资产-非流动资产达40亿（其中现金47.55亿，无银行贷款），现价股息率3.69%，大股东在现价9折时还在不停增持。这种估值，只能说合理，没有低估，并且股息率也不够。当然，放在A股，这样估值是很有优势的。所以，我一直认为，如果A股遍地黄金的话，港股岂不是遍地钻石？事实果真如此？
美丽华位于尖沙嘴，本来预测内地到香港的高铁开通，会为它带来很好的人流，毕竟美丽华走到高铁站才十多分钟路程。如果没有这个因素，当时的估值我是不会下手的（因为在港股里面，这种估值的股票比比皆是）。但世事难料，高铁的开通对它没有带来任何业绩的提升。相比于同样在高铁站附近的海港城租金10年13.3%的复合增长率（海港城也是我投资的物业），真是天壤之别。
还好，去年买入估值时，是去除西九高铁站的因素的，如果当时太乐观，现在就窘迫了，但没有吃到高铁开通的增量，是很让人失望的，虽然估值按不开通计算，但收益还是按有开通增量考虑的。目前比我去年买入时有点微利，并且属于合理估值偏低。
这2年，还有一个预测失误是民生银行，持有两年了，还在成本价附近晃悠。倒不是因为股票没有盈利，股价本来就不可预测的，而是业绩真是比我较坏预测还要糟糕。
启发：世事太难料，投资多谨慎。
方法：加强安全边际的考量，投资充分多样化。
美丽华位于尖沙嘴，本来预测内地到香港的高铁开通，会为它带来很好的人流，毕竟美丽华走到高铁站才十多分钟路程。如果没有这个因素，当时的估值我是不会下手的（因为在港股里面，这种估值的股票比比皆是）。但世事难料，高铁的开通对它没有带来任何业绩的提升。相比于同样在高铁站附近的海港城租金10年13.3%的复合增长率（海港城也是我投资的物业），真是天壤之别。
还好，去年买入估值时，是去除西九高铁站的因素的，如果当时太乐观，现在就窘迫了，但没有吃到高铁开通的增量，是很让人失望的，虽然估值按不开通计算，但收益还是按有开通增量考虑的。目前比我去年买入时有点微利，并且属于合理估值偏低。
这2年，还有一个预测失误是民生银行，持有两年了，还在成本价附近晃悠。倒不是因为股票没有盈利，股价本来就不可预测的，而是业绩真是比我较坏预测还要糟糕。
启发：世事太难料，投资多谨慎。
方法：加强安全边际的考量，投资充分多样化。