如果过了1、2年回头看，曾经卖出的股票是涨的，并且业绩也能跟上的，那我还是比较欣慰的，至少可以证明当初没有买错，没有看走眼，估值也没搞错，至于为何卖出，那原因很多，比如看到估值更低的股票，比如对公司的前景把握不大……
如果过了1、2年或更长时间回头看，曾经卖出的股票是跌的，尤其是大跌的，那就非常后怕了。证明买入时搞错了，或者后来公司遇到了问题，卖出大概率是侥幸而已。比如2014年11月，我在沪港通开通第二周就以一个非常容易记住的价格买入复星国际，买入价是8.88港元，半年后于18-19港元区间分批卖出。而4年过去了，复星国际现价才10.12港元，若加回期间每股0.9元分红，现价也就11港元。如果复星国际拿到现在，还不至于亏损，4年半股价还有24%涨幅。另外一个案例就悲惨了，2018年年初，我在9港元略出头买入绿城中国，1个月左右的时间，我以13港元出头卖出，现价是5.21港元，期间获得分红0.2港元，那就是说，如果拿到现在，亏损40%左右，那是非常后怕的一件事情了，如果重仓持有绿城中国那简直就是灾难了。这两个股票的侥幸之处在于买入后股价就一直往上推升，超过了我所判断的内在价值（我当时是这么认为的），但反过来看，我对内在价值的判断到底对不对（我后来是这么反思的）？至于你说还有一种情况：你是在泡沫价卖出的，那我要说凭什么可以拿到泡沫价呢？比如有人说他2015年5000点清仓的，我就比较好奇，为什么4500点你不跑呢？因为4500点也是泡沫啊！
回顾了复星国际和绿城中国的案例后，就不会再对我120元买入茅台，几个月后180元卖出而感到后悔了，毕竟企业的内在价值是多么的难以计算，其实更难的是对企业未来的预测，比如应该极少有人会料到过去3年，茅台的业绩会翻倍，据我观察，没有人在2016年年初对外说过3年后净利润翻倍，哪怕是我所知道的最资深的那几个茅台投资者，我认为就算茅台的高管也不可能预测到这个结果，我也没有在2015、2016年看到茅台高管大买自己公司的股票。
我再说个真实的案例，我认识一个有点名气的投资者，原来贵州茅台、格力电器、招商银行各占三分之一仓位，并且持有了7、8年，最长一个持有已经超过10年了，后来把上述股票各卖出部分，于12港元开始建仓绿城中国，后来四个股票各25%仓位（当然现在比例已经不是这样了，因为他卖出的又涨了不少，买入的跌了50%多
如果过了1、2年或更长时间回头看，曾经卖出的股票是跌的，尤其是大跌的，那就非常后怕了。证明买入时搞错了，或者后来公司遇到了问题，卖出大概率是侥幸而已。比如2014年11月，我在沪港通开通第二周就以一个非常容易记住的价格买入复星国际，买入价是8.88港元，半年后于18-19港元区间分批卖出。而4年过去了，复星国际现价才10.12港元，若加回期间每股0.9元分红，现价也就11港元。如果复星国际拿到现在，还不至于亏损，4年半股价还有24%涨幅。另外一个案例就悲惨了，2018年年初，我在9港元略出头买入绿城中国，1个月左右的时间，我以13港元出头卖出，现价是5.21港元，期间获得分红0.2港元，那就是说，如果拿到现在，亏损40%左右，那是非常后怕的一件事情了，如果重仓持有绿城中国那简直就是灾难了。这两个股票的侥幸之处在于买入后股价就一直往上推升，超过了我所判断的内在价值（我当时是这么认为的），但反过来看，我对内在价值的判断到底对不对（我后来是这么反思的）？至于你说还有一种情况：你是在泡沫价卖出的，那我要说凭什么可以拿到泡沫价呢？比如有人说他2015年5000点清仓的，我就比较好奇，为什么4500点你不跑呢？因为4500点也是泡沫啊！
回顾了复星国际和绿城中国的案例后，就不会再对我120元买入茅台，几个月后180元卖出而感到后悔了，毕竟企业的内在价值是多么的难以计算，其实更难的是对企业未来的预测，比如应该极少有人会料到过去3年，茅台的业绩会翻倍，据我观察，没有人在2016年年初对外说过3年后净利润翻倍，哪怕是我所知道的最资深的那几个茅台投资者，我认为就算茅台的高管也不可能预测到这个结果，我也没有在2015、2016年看到茅台高管大买自己公司的股票。
我再说个真实的案例，我认识一个有点名气的投资者，原来贵州茅台、格力电器、招商银行各占三分之一仓位，并且持有了7、8年，最长一个持有已经超过10年了，后来把上述股票各卖出部分，于12港元开始建仓绿城中国，后来四个股票各25%仓位（当然现在比例已经不是这样了，因为他卖出的又涨了不少，买入的跌了50%多