最近的A股市场出现持续下跌的走势,尤其是1月16日,沪深两市更是放量下挫。其中,深市三大指数均出现大跌,其中深成指大跌2.95%,创业板指大跌3.64%,中小板指大跌2.81%,三大指数均跌至2015年下半年到2016年初股市暴跌时的低位位置附近。
是什么导致了股市的大跌?其原因当然是多方面的。但这其中有一条很重要的原因,就是IPO的加速发行。从去年11月以来,IPO明显提速,而进入2017年后,新股发行进一步加快,截止1月17日,2017年前11个交易日,每天新股发行数量达到3只。这给市场尤其是给投资者的心理带来了巨大的压力,投资者的持股信心发生动摇,股市因此出现大跌。
要不要放缓IPO脚步,这成了目前市场关注的焦点。虽然有舆论认为,IPO加快发行步伐有利于给力实体经济,强调融资功能是股市最重要的功能,但这种说法显然是片面的。因为就股市的功能来说,股市不只有融资功能,同样也有投资功能。投资功能同样是股市的基本功能之一。对于一个健康发展的股市来说,投资功能与融资功能是并重的,绝对不能片面强调融资功能而牺牲投资功能。实际上,早在2004年2月国务院发布的资本市场“国九条”里,就强调要重视资本市场的投资回报。要采取切实措施,改变“重筹资、轻回报”的状况,为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会。因此,股市的投资功能不应该被废弃。
作为股市来说支持实体经济的发展是应该的,但支持实体经济必须考虑市场的承受能力。行情火爆之时,多发些新股是可以的,但行情低迷之时,仍然疯狂发股,这就是完全不考虑市场的承受力了。象一天发股3只,一年发股就是700余只,这种发股的疯狂程度可谓前无古人后无来者。如此一来,股市完全就是为融资服务了,投资功能则被踩在了脚下,投资者的信心因此发生动摇也就不足为奇了。而这种做法也是竭泽而渔,是不利于股市发展的,即便是从IPO的角度来说,也是不利于IPO的持续进行的。
所以,即便是支持实体经济,也需要维护股市的稳定。而就当下而言,就是要放缓IPO的脚步。要把IPO发行与股市稳定结合起来,稳定投资者对市场的预期。如果新股加速发行让投资者预期股市将会进一步下跌,这样的市场自然难以稳定。
如何把IPO发行与股市稳定结合起来?笔者以为,这种结合就是要把IPO发行数量与指数所处的位置相挂钩。比如,上证指数在3000点以下,
是什么导致了股市的大跌?其原因当然是多方面的。但这其中有一条很重要的原因,就是IPO的加速发行。从去年11月以来,IPO明显提速,而进入2017年后,新股发行进一步加快,截止1月17日,2017年前11个交易日,每天新股发行数量达到3只。这给市场尤其是给投资者的心理带来了巨大的压力,投资者的持股信心发生动摇,股市因此出现大跌。
要不要放缓IPO脚步,这成了目前市场关注的焦点。虽然有舆论认为,IPO加快发行步伐有利于给力实体经济,强调融资功能是股市最重要的功能,但这种说法显然是片面的。因为就股市的功能来说,股市不只有融资功能,同样也有投资功能。投资功能同样是股市的基本功能之一。对于一个健康发展的股市来说,投资功能与融资功能是并重的,绝对不能片面强调融资功能而牺牲投资功能。实际上,早在2004年2月国务院发布的资本市场“国九条”里,就强调要重视资本市场的投资回报。要采取切实措施,改变“重筹资、轻回报”的状况,为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会。因此,股市的投资功能不应该被废弃。
作为股市来说支持实体经济的发展是应该的,但支持实体经济必须考虑市场的承受能力。行情火爆之时,多发些新股是可以的,但行情低迷之时,仍然疯狂发股,这就是完全不考虑市场的承受力了。象一天发股3只,一年发股就是700余只,这种发股的疯狂程度可谓前无古人后无来者。如此一来,股市完全就是为融资服务了,投资功能则被踩在了脚下,投资者的信心因此发生动摇也就不足为奇了。而这种做法也是竭泽而渔,是不利于股市发展的,即便是从IPO的角度来说,也是不利于IPO的持续进行的。
所以,即便是支持实体经济,也需要维护股市的稳定。而就当下而言,就是要放缓IPO的脚步。要把IPO发行与股市稳定结合起来,稳定投资者对市场的预期。如果新股加速发行让投资者预期股市将会进一步下跌,这样的市场自然难以稳定。
如何把IPO发行与股市稳定结合起来?笔者以为,这种结合就是要把IPO发行数量与指数所处的位置相挂钩。比如,上证指数在3000点以下,