在今年1月20日证监会召开的新闻发布会上,证监会新闻发言人张晓军表示,上市公司并购重组是提高上市公司质量、支持实体经济转型升级的有效手段,但市场秩序尚不规范,存在投机“炒壳”的痼疾顽疾,以及“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组的问题。
张晓军称,下一步,证监会将进一步加强并购重组监管,持续完善相关制度规则,重点遏制“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组,引导资金更多投向有利于产业整合升级的并购重组,趋利避害,更好发挥并购重组的积极作用。
新年伊始之际,并购重组之所以再次受到证监会的关注,成为市场的一大风口,这当然与新股发行的提速有着密切的关系。进入2017年,新股发行进入高速发行状态,整个1月份,每个交易日发行新股的数量几乎都达到3只(1月26日发行2只是一个例外)。新股高速发行给市场带来了巨大的压力。投资者要求放缓新股发行的声音接连不断。
为此,新股加速发行的支持者们认为,新股加速发行对行情的影响不大,真正影响行情发展的是以定向增发为代表的再融资。舆论认为,2016年再融资规模接近2万亿,远超IPO规模,是IPO规模的10倍以上。而在再融资中,定向增发的规模又超过了1.73万亿元,并购重组又是定向增发的一个重要因由,很多上市公司的定向增发就是因为并购重组的缘故。如此一来,并购重组自然就被新股加速发行的支持者们拿出来做了挡箭牌,站到了风口浪尖的位置。
撇开新股加速发行一事不谈,仅就并购重组自身而论,将其推向风口其实也不冤。因为并购重组确实存在“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组的问题,并且在并购重组的过程中确实伴生了内幕交易等违法行为。此外,高溢价收购成了并购重组的新常态,而收购标的质量不佳、以次充优等也是并购重组过程中所经常遇到的问题。有的公司收购进来的资产甚至成了亏损资产,成了上市公司的包袱。并且在业绩不达标的情况下,有的公司甚至不兑现并购重组时的承诺,高溢价的并购重组成为向有关方面进行利益输送的一种手段。也正因如此,并购重组所存在的问题确实不能小视,必须予以解决。也正因如此,证监会表态“将进一步加强并购重组监管,持续完善相关制度规则”,这是很有必要的。
张晓军称,下一步,证监会将进一步加强并购重组监管,持续完善相关制度规则,重点遏制“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组,引导资金更多投向有利于产业整合升级的并购重组,趋利避害,更好发挥并购重组的积极作用。
新年伊始之际,并购重组之所以再次受到证监会的关注,成为市场的一大风口,这当然与新股发行的提速有着密切的关系。进入2017年,新股发行进入高速发行状态,整个1月份,每个交易日发行新股的数量几乎都达到3只(1月26日发行2只是一个例外)。新股高速发行给市场带来了巨大的压力。投资者要求放缓新股发行的声音接连不断。
为此,新股加速发行的支持者们认为,新股加速发行对行情的影响不大,真正影响行情发展的是以定向增发为代表的再融资。舆论认为,2016年再融资规模接近2万亿,远超IPO规模,是IPO规模的10倍以上。而在再融资中,定向增发的规模又超过了1.73万亿元,并购重组又是定向增发的一个重要因由,很多上市公司的定向增发就是因为并购重组的缘故。如此一来,并购重组自然就被新股加速发行的支持者们拿出来做了挡箭牌,站到了风口浪尖的位置。
撇开新股加速发行一事不谈,仅就并购重组自身而论,将其推向风口其实也不冤。因为并购重组确实存在“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组的问题,并且在并购重组的过程中确实伴生了内幕交易等违法行为。此外,高溢价收购成了并购重组的新常态,而收购标的质量不佳、以次充优等也是并购重组过程中所经常遇到的问题。有的公司收购进来的资产甚至成了亏损资产,成了上市公司的包袱。并且在业绩不达标的情况下,有的公司甚至不兑现并购重组时的承诺,高溢价的并购重组成为向有关方面进行利益输送的一种手段。也正因如此,并购重组所存在的问题确实不能小视,必须予以解决。也正因如此,证监会表态“将进一步加强并购重组监管,持续完善相关制度规则”,这是很有必要的。
