上周五，贵州茅台再度出现向上突破的走势。当天大涨5.85%，为今年以来单日最大涨幅。最高价866.68元，收盘价853.99元均创历史新高。
贵州茅台在周五出现向上突破的大涨走势，主要与两方面的因素有关。一是周四晚，贵州茅台发布2018年年报，2018年，贵州茅台实现营业收入736.39亿元，同比增长26.49%；净利润为352.04亿元，同比增长30%。而与此同时，贵州茅台计划每10股派发现金红利145.39元，共分配现金红利182.64亿元，约占公司全年度净利润的51.88%，这也使得贵州茅台的现金分红再创历史新高。 二是在贵州茅台年报发布后，高盛上调贵州茅台目标价至1016元人民币，这也让贵州茅台的炒作者受到鼓舞。
那么，800元的贵州茅台是否还具有投资价值呢？由于高盛上调贵州茅台目标价至1016元，距离贵州茅台年报发布时的股价806.80元还有25.93%的上升空间。这就意味着800元的贵州茅台还是具备一定的投机炒作价值的。那么，800元的贵州茅台是否还具有投资价值呢？或许贵州茅台的高分红能给市场一个可信的答案。
在2018年的年报里，贵州茅台推出了10股派现145.39元（含税）的高分红方案，也即每股派现14.539元。这一分红比例不仅创下了贵州茅台的历史新高，也是A股市场上上市公司年度现金分红的新纪录。就这一绝对的分红金额来看，确实是有一定的吸引力的。
但现金分红作为一种回报，不是看每股绝对分红金额的多少，而是要相对于股价的高低来考核股息回报率的高低。那么贵州茅台给予投资者的股息回报率是多少呢？贵州茅台每股分红14.539元，贵州茅台年报发布时的股价是806.80元，依此计算，贵州茅台的股息回报率只有1.80%，这样的回报率仅仅只是与一年期的银行存款利率接轨，严格说来甚至还低于一年期的银行存款利率，这样的回报率实在是令人不足挂齿，因为在目前不少上市公司的股息回报率超过5%，甚至达到10%以上的背景下，贵州茅台的股息回报率确实是登不上大雅之堂，也就更加谈不上投资价值了。从价值投资的角度来说，买贵州茅台股票远不如把资金存进银行里，或直接买进五大行的股票更有投资价值。
而既然贵州茅台的股息回报率如此之低，难说有投资价值可言，那为何贵州茅台在年报发布后，股价还出现大幅上涨的走势呢？关键在于A股市场并不是真正的价值投资，而是一种投机炒
贵州茅台在周五出现向上突破的大涨走势，主要与两方面的因素有关。一是周四晚，贵州茅台发布2018年年报，2018年，贵州茅台实现营业收入736.39亿元，同比增长26.49%；净利润为352.04亿元，同比增长30%。而与此同时，贵州茅台计划每10股派发现金红利145.39元，共分配现金红利182.64亿元，约占公司全年度净利润的51.88%，这也使得贵州茅台的现金分红再创历史新高。 二是在贵州茅台年报发布后，高盛上调贵州茅台目标价至1016元人民币，这也让贵州茅台的炒作者受到鼓舞。
那么，800元的贵州茅台是否还具有投资价值呢？由于高盛上调贵州茅台目标价至1016元，距离贵州茅台年报发布时的股价806.80元还有25.93%的上升空间。这就意味着800元的贵州茅台还是具备一定的投机炒作价值的。那么，800元的贵州茅台是否还具有投资价值呢？或许贵州茅台的高分红能给市场一个可信的答案。
在2018年的年报里，贵州茅台推出了10股派现145.39元（含税）的高分红方案，也即每股派现14.539元。这一分红比例不仅创下了贵州茅台的历史新高，也是A股市场上上市公司年度现金分红的新纪录。就这一绝对的分红金额来看，确实是有一定的吸引力的。
但现金分红作为一种回报，不是看每股绝对分红金额的多少，而是要相对于股价的高低来考核股息回报率的高低。那么贵州茅台给予投资者的股息回报率是多少呢？贵州茅台每股分红14.539元，贵州茅台年报发布时的股价是806.80元，依此计算，贵州茅台的股息回报率只有1.80%，这样的回报率仅仅只是与一年期的银行存款利率接轨，严格说来甚至还低于一年期的银行存款利率，这样的回报率实在是令人不足挂齿，因为在目前不少上市公司的股息回报率超过5%，甚至达到10%以上的背景下，贵州茅台的股息回报率确实是登不上大雅之堂，也就更加谈不上投资价值了。从价值投资的角度来说，买贵州茅台股票远不如把资金存进银行里，或直接买进五大行的股票更有投资价值。
而既然贵州茅台的股息回报率如此之低，难说有投资价值可言，那为何贵州茅台在年报发布后，股价还出现大幅上涨的走势呢？关键在于A股市场并不是真正的价值投资，而是一种投机炒