近日，证监会副主席方星海在上海交通大学上海高级金融学院建院十周年庆典大会上表示，“谁说今年股市好转跟外资没有关系呢？”很明显，方星海的这一反问，表明了外资对于今年股市行情走好的积极意义。
应该说，今年股市行情的发展确实令人欣喜。上证指数在1月4日探底2440.91点之后，到上周末收盘报收3270.80点，涨幅达到了34%。不少个股的涨幅甚至翻番，涨幅在50%的股票更是多不胜数。有市场人士初步估算，截至4月19日，今年以来A股投资者人均获利超过10万元。而对于今年以来的上涨行情，作为A股市场重要力量之一的外资，当然对行情的发展起到了积极的推动作用。A股行情的上涨，自然也有外资的一份贡献。因此，今年股市行情的好转确实跟外资存在一定的关系。
不过，尽管外资也为今年股市行情的好转作出了积极的贡献，但市场对外资的期望值还是不宜太高。毕竟今年股市行情好转的决定力量还是国内资金，而不是外资。在整个A股市场，外资占的比重还是太低，目前的占比不足3%。也正因如此，对于外资对于A股的作用，摩根士丹利曾在报告中称，单单靠此不能推高市场，但应该成为国内投资者情绪的催化剂。这个说法还是恰如其分的。
进一步说，即便外资持有A股的比重进一步上升，也未必就能够成为推高股市行情的主导力量。根据摩根士丹利的报告分析，10年内外资持有A股的比例将会升到10%。即便这个分析属实，甚至即便外资的持股比例可以达到更高，我们也不能将外资视为推动行情向上发展的主导力量。很明显的一个事实是，香港股市是一个完全国际化的市场，外资在香港股市占据着绝对的主导作用。但香港股市却没有因为外资的主导而走出单边上涨的漫长牛市，香港股市仍然还是有涨有跌，香港股票的价格并没有因为外资的主导而大幅炒高，相反，香港股市却是全球股市中市盈率最低的市场之一。可见，外资并不是行情上涨的代名词。
出现这种情况其实是很正常的。毕竟单边做多，这更像是国内市场的傻瓜资金之所为，而非外资所为。而外资明显属于“聪明资金”，在国内投资者的心目中更是理性投资、价值投资的代名词，因此单边做多并不是外资的属性。该做多时做多，该做空时做空，这才是“聪明资金”所应有的作为。实际上，放眼全球市场上的外资，不少资金其实是靠做空来赚钱的。A股市场由于做空机制并不健康，在这方面制约了外资的做空，也制约了外资的流入。近日，中金所进一步对
应该说，今年股市行情的发展确实令人欣喜。上证指数在1月4日探底2440.91点之后，到上周末收盘报收3270.80点，涨幅达到了34%。不少个股的涨幅甚至翻番，涨幅在50%的股票更是多不胜数。有市场人士初步估算，截至4月19日，今年以来A股投资者人均获利超过10万元。而对于今年以来的上涨行情，作为A股市场重要力量之一的外资，当然对行情的发展起到了积极的推动作用。A股行情的上涨，自然也有外资的一份贡献。因此，今年股市行情的好转确实跟外资存在一定的关系。
不过，尽管外资也为今年股市行情的好转作出了积极的贡献，但市场对外资的期望值还是不宜太高。毕竟今年股市行情好转的决定力量还是国内资金，而不是外资。在整个A股市场，外资占的比重还是太低，目前的占比不足3%。也正因如此，对于外资对于A股的作用，摩根士丹利曾在报告中称，单单靠此不能推高市场，但应该成为国内投资者情绪的催化剂。这个说法还是恰如其分的。
进一步说，即便外资持有A股的比重进一步上升，也未必就能够成为推高股市行情的主导力量。根据摩根士丹利的报告分析，10年内外资持有A股的比例将会升到10%。即便这个分析属实，甚至即便外资的持股比例可以达到更高，我们也不能将外资视为推动行情向上发展的主导力量。很明显的一个事实是，香港股市是一个完全国际化的市场，外资在香港股市占据着绝对的主导作用。但香港股市却没有因为外资的主导而走出单边上涨的漫长牛市，香港股市仍然还是有涨有跌，香港股票的价格并没有因为外资的主导而大幅炒高，相反，香港股市却是全球股市中市盈率最低的市场之一。可见，外资并不是行情上涨的代名词。
出现这种情况其实是很正常的。毕竟单边做多，这更像是国内市场的傻瓜资金之所为，而非外资所为。而外资明显属于“聪明资金”，在国内投资者的心目中更是理性投资、价值投资的代名词，因此单边做多并不是外资的属性。该做多时做多，该做空时做空，这才是“聪明资金”所应有的作为。实际上，放眼全球市场上的外资，不少资金其实是靠做空来赚钱的。A股市场由于做空机制并不健康，在这方面制约了外资的做空，也制约了外资的流入。近日，中金所进一步对