IPO堰塞湖归去来兮是高过会率的必然结果

ipo堰塞湖是困扰A股市场的一个重要难题。但在'史上最严”的第十七届发审委的积极努力下，ipo堰塞湖的问题基本上得以缓解，ipo排队公司的数量由巅峰时的900多家减少到低谷时的200多家。
不过，随着发审委的换届，第十七届发审委卸任，第十八届发审委上任，ipo堰塞湖也出现了反弹。据证监会发布的数据，截止6月底，IPO排队企业达631家，其中：主板180家、中小板102家、创业板208家、科创板141家。ipo排队公司数量从200多家增加到600多家，ipo堰塞湖膨胀明显。
ipo堰塞湖归去来兮，究其原因是多方面的。比如科创板的推出带来了141家排队公司。不过，从深处来看，从本质来看，ipo堰塞湖的再度膨胀，其实是第十八届发审委上任以来ipo上会高过会率所带来的必然结果。
撇开科创板因素，ipo排队公司的数量仍然达到了490家，较低谷时的ipo排队公司数量增加了200余家。数据显示，仅6月份一个月就新增申报企业家数达到172家，而去年同期只有37家，涨幅达到364.86%。并且其中仅6月最后一周，就受理了90家公司的ipo申请。
虽然有观点认为，这么多企业集中申报，与6月份为IPO申报的窗口期有关。因为一旦过了6月份，IPO企业申报材料将需要提供截至6月底的相关数据。如此，企业申报时间将推迟。这种说法看似有一定的道理，但实际上是不成立的。因为同样是6月，去年却只有37家公司申报，这是很能说明问题的。
为什么说ipo高过会率必然会导致ipo堰塞湖的膨胀呢？在回答这个问题之前，我们有必要弄清楚ipo堰塞湖为什么会消肿。当然，这其中有2017年ipo高速发行的原因，因为这一年A股发行新股436家，创下A股市场一年发股的最高纪录。
但更重要的还是第十七届发审委上任后的'从严审核”。第十七届发审委上任之初，ipo公司过会率急剧下降，三过一，四过一，五过一，六过一，甚至还出现了罕见的'零过会”现象。也正是因为第十七届发审委从严审核的缘故，第十七届发审委赢得了'史上最严发审委”的美称。