最近,《中共中央 国务院关于支持浦东新区高水平改革开放 打造社会主义现代化建设引领区的意见》(下称《意见》)正式发布,《意见》出台了一系列政策支持浦东再出发。在完善金融基础设施和制度方面,《意见》提出要研究在全证券市场稳步实施以信息披露为核心的注册制,在科创板引入做市商制度。
在科创板引入做市商制度,这无疑是A股市场交易制度改革的一个新尝试。虽然有一种观点认为,A股市场交易活跃,没有引入做市商的必要性。但这种认识显然是片面的,同时与A股市场的发展现状相比,也是落伍了。
就做市商制度来说,至少有两大作用。一是增加股票流动性,保持交易的活跃性。一方面做市商在二级市场上连续双向报价,投资者可按做市商的报价立即进行交易,而不用等待交易对手的买卖指令,这对交易量小、交投不活跃的证券和对大额指令的处理方面有着重要的意义。另一方面对于较冷门的交易做市商可以用自己的资金介入股票的买卖,组织市场活动,增加报价的吸引力,并进行人为的买进和卖出以造市,有助于活跃证券市场。
二是抑制价格波动,维护市场的稳定性,同时也有利于抑制价格偏高,抑制市场操纵行为。毕竟做市商的报价不随供求关系在短期内随意波动,受证券交易市场规则约束,有一个报价上限,这样股票价格的波幅就可以限定在一定范围以内;同时,做市商能较好及时地处理大额指令,减缓它对价格的冲击;并且,当买卖盘不均衡时,做市商可以平抑价格波动缓解供求矛盾。尤其是当有人操纵股价时,做市商可
在科创板引入做市商制度,这无疑是A股市场交易制度改革的一个新尝试。虽然有一种观点认为,A股市场交易活跃,没有引入做市商的必要性。但这种认识显然是片面的,同时与A股市场的发展现状相比,也是落伍了。
就做市商制度来说,至少有两大作用。一是增加股票流动性,保持交易的活跃性。一方面做市商在二级市场上连续双向报价,投资者可按做市商的报价立即进行交易,而不用等待交易对手的买卖指令,这对交易量小、交投不活跃的证券和对大额指令的处理方面有着重要的意义。另一方面对于较冷门的交易做市商可以用自己的资金介入股票的买卖,组织市场活动,增加报价的吸引力,并进行人为的买进和卖出以造市,有助于活跃证券市场。
二是抑制价格波动,维护市场的稳定性,同时也有利于抑制价格偏高,抑制市场操纵行为。毕竟做市商的报价不随供求关系在短期内随意波动,受证券交易市场规则约束,有一个报价上限,这样股票价格的波幅就可以限定在一定范围以内;同时,做市商能较好及时地处理大额指令,减缓它对价格的冲击;并且,当买卖盘不均衡时,做市商可以平抑价格波动缓解供求矛盾。尤其是当有人操纵股价时,做市商可
