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进一步扩大重要机构权益投资比例对股市利好有多大?

2022-04-26 06:30阅读:
4月21日,上证指数又来到了3000点区域。当天,证监会主席易会满召开全国社保基金和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会。会议强调,养老金、银行保险机构和各类资管机构是投资者中的专业机构代表,也是资本市场最为重要的长期资金来源。为此,会议提出,充分发挥长期资金可以克服市场短期波动的优势,用好用足权益投资额度,进一步扩大权益投资比例,提升长期收益水平。
进一步扩大养老金、银行保险机构等重要机构权益投资比例,管理层提出这样的要求并不令人意外。毕竟股市是需要资金来推动的。随着股市规模的扩大,股市更需要养老金、银行保险机构等重要机构的资金长期投入。因此,推动中长期资金入市一直都是管理层一个重要的工作内容,这也是2022年证监会工作的一个重点。
那么,证监会进一步扩大养老金、银行保险机构等重要机构权益投资比例对于股市的利好有多大呢?面对目前上证3000点也是岌岌可危的A股市场,如果养老金、银行保险机构能够切实扩大权益投资比例,这对于稳定当前的股市显然是有积极意义的,而且对于A股市场未来的稳定发展也有着举足轻重的作用。
但关键在于养老金、银行保险机构的资金都不是平准基金,这些重要机构都有着自己各自的利益,它们需要替自己的利益得失负责。所以,证监会提出进一步扩大这些机构权益投资比例,对于这些机构投资的影响并不大。即便是管理层将这些机构权益投资比例提高到100%,但在实际投资过程中,这些机构投资股市的比例也许就在10%左右。
比如,保险资金投资权益的比例目前最高已经放宽到了45%,这已经是非常高的一个投资比例了。但这并不意味着真的就有45%的保险资金投入到资本市场中来。根据银保监会公布的数据显示,截止2022年2月末,我国保险业资产总额为25.47万亿元,而股票和证券投资基金的投资金额为2.95万亿元,占比仅为11.58%,距离45%的权益投资比例甚远。可见,对于保险资金等重要机构来说,扩大权益投资比例真的并没有实际意义,能够将现在的权益投资额度用好用足,对股市就已经是天大的利好了。
其实,也不只是保险资金如此,即便是公募基金的情况同样也是如此。众所周知,我国的公募基金是从股票市场上发展起来的,在投资者的印象中,公募基金就是炒股票的。但实际上,公募基金也只有很小一部分是炒股票的。统计数据显示,截至去年末,公募基金的规模突破25万亿,基金持有股票资产总市
值为7.03万亿元,占资产总值比为25.64%,其中,A股资产总市值6.44万亿元。也就是说,公募基金也只有约四分之一的资金用在了股票投资上。公募基金投资股票的比例都不算高,这就更别要求养老金、保险资金、银行理财产品能将权益投资的比例提到多高了。
所以,对于当前的A股市场来说,管理层提高养老金、保险资金等重要机构权益投资比例,其利好作用其实并不大。这些机构权益投资的额度目前还是非常富余的。重要的是,要让这些机构能够用好用足权益投资额度。如果用好用足了权益投资额度,这些重要机构投资股票市场的资金就会成倍增加。关键在于,这些机构为什么不把更多的资金投入到股市里来,所以归根到底在于,股市对这些机构的吸引力不够。毕竟资金总是逐利的,如果股市对投资者缺少吸引力,这些重要机构又如何能够将更多的资金投向股市呢?
因此,与其在扩大养老金、银行保险机构等重要机构权益投资比例上下功夫,还不如在增加股市吸引力上下功夫。如果股市对投资者的吸引力增强了,比如,上市公司的质量有了重大提高,违法违规行为能够得到严厉的惩处,投资者的利益能够得到有效的保护,股市能够规范健康地发展,投资者在股票市场上可以得到较好的投资回报,那么,不需要管理层动员扩大这些重要机构权益投资的比例,相反,这些机构也会主动找到管理层申请提高权益投资的比例。不然,就像当下,面对上证3000点的博弈,管理层希望扩大重要机构的权益投资比例,这种做法对于市场的影响显然不宜高估。

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