《红周刊》作者 郝宁
“我们只看公司价值，因为我们只投资确定性。”即便是近期市场风格转换，银行、地产等大盘蓝筹扬眉吐气，但是本期《红周刊》、雪球网与手机腾讯网合作的《投资人物专访》栏目的嘉宾北京格雷投资总经理张可兴[微博]却反应淡定。最近一个月他的收益率10.39%，因为他依然重仓白酒、银行和房地产，而且目前仓位已经达到了9成以上。
把握确定性，绝不击鼓传花
《红周刊》：目前您的仓位高达9成以上，对于后市信心十足？
张可兴：我们现在满仓，而且这三年来大部分时候是满仓，只有少部分时间是9成左右。我们对后市比较有信心，对持有企业的未来业绩信心更大，因为我们所持有企业的业绩非常确定。我们不是概率的投资方法，也不是那种只有依赖牛市才能赚钱的投资风格。
《红周刊》：高仓位配置哪些板块？
张可兴：目前的重仓行业主要在白酒、房地产和金融，还有很少一部分医药和大众消费品。我们看好的标的一直都没有变，主要在白酒、房地产和金融这三个领域，集中度相对比较高。最看好的时候满仓，当然也会根据情况在这三个领域中进行适当的调整。
《红周刊》：最近的市场行情很适合您的操作，去年对于小盘股没动过心？
张可兴：我们并不想为了短期业绩好看而买一些不符合原则的东西，这样则牺牲了我们长期的收益。今年，很多小盘股、垃圾股、概念股被市场炒得非常热闹，而我们也只是看客，相信从时间上来看，只有坚守我们的原则才可能获得投资的持续成功。去年，创业板的结构性行情的确在考验每一位投资者的纪律和耐心，但我们绝不会冒险把金钱投资在击鼓传花的市场。
《红周刊》：这样，对于企业本身价值的把握要求很高。
张可兴：是的，开始做投资的时候也考虑做牛熊的大波段，但是我们也在不断进步，不去预测市场的周期，而是关注企业本身。企业本身的质地非常重要，即使5年甚至10年不交易，我们也不怕。因为投资就是在投资企业股权，买企业就是买一项资产，考虑的是资产未来的盈利能力，也就是未来的净现金流。如果出现非常离谱的低价格我们就买，买入后一直持有。但
“我们只看公司价值，因为我们只投资确定性。”即便是近期市场风格转换，银行、地产等大盘蓝筹扬眉吐气，但是本期《红周刊》、雪球网与手机腾讯网合作的《投资人物专访》栏目的嘉宾北京格雷投资总经理张可兴[微博]却反应淡定。最近一个月他的收益率10.39%，因为他依然重仓白酒、银行和房地产，而且目前仓位已经达到了9成以上。
把握确定性，绝不击鼓传花
《红周刊》：目前您的仓位高达9成以上，对于后市信心十足？
张可兴：我们现在满仓，而且这三年来大部分时候是满仓，只有少部分时间是9成左右。我们对后市比较有信心，对持有企业的未来业绩信心更大，因为我们所持有企业的业绩非常确定。我们不是概率的投资方法，也不是那种只有依赖牛市才能赚钱的投资风格。
《红周刊》：高仓位配置哪些板块？
张可兴：目前的重仓行业主要在白酒、房地产和金融，还有很少一部分医药和大众消费品。我们看好的标的一直都没有变，主要在白酒、房地产和金融这三个领域，集中度相对比较高。最看好的时候满仓，当然也会根据情况在这三个领域中进行适当的调整。
《红周刊》：最近的市场行情很适合您的操作，去年对于小盘股没动过心？
张可兴：我们并不想为了短期业绩好看而买一些不符合原则的东西，这样则牺牲了我们长期的收益。今年，很多小盘股、垃圾股、概念股被市场炒得非常热闹，而我们也只是看客，相信从时间上来看，只有坚守我们的原则才可能获得投资的持续成功。去年，创业板的结构性行情的确在考验每一位投资者的纪律和耐心，但我们绝不会冒险把金钱投资在击鼓传花的市场。
《红周刊》：这样，对于企业本身价值的把握要求很高。
张可兴：是的，开始做投资的时候也考虑做牛熊的大波段，但是我们也在不断进步，不去预测市场的周期，而是关注企业本身。企业本身的质地非常重要，即使5年甚至10年不交易，我们也不怕。因为投资就是在投资企业股权，买企业就是买一项资产，考虑的是资产未来的盈利能力，也就是未来的净现金流。如果出现非常离谱的低价格我们就买，买入后一直持有。但
