市场聚焦于退市制度导致的ST股及B股暴跌，其实证监会政策大方向并没有错，只不过细节过于粗暴，特别是连续20个交易日股价低于面值即退市的政策。还有就是对警示退市股票的涨跌幅限制。这导致B股可能出现个股被瞬间“秒杀”的巨大风险。不过这种政策性导致的系统性风险，可能在B股出现投资性机会。B股那些没有退市风险的公司也被市场错杀掉，可惜心仪的B股跌幅都不大。政策的变化其实早就发生了，从新主席上任后就一直在吹风，有经验的股民应该都清楚这意味着什么。2005年也曾遭遇过权证投机炙热后政策的“秒杀”，所以对这种情况是有足够警惕的。
三全食品出中报预报，上半年收入14.6亿，同比增长3.42%，净利润0.85亿，同比增1.27%。这意味着第二季度收入5.7亿，下滑3.4%，净利润0.44亿，同比增长29.41%。收入的乏力主要可能是提价导致的销量增速缓慢，食品事件的影响还未消退，市场促销的情况仍然较多。净利润较一季度大幅恢复，主要是成本的下降导致毛利率回升。竞争对手，思念食品一季度收入仅4.96亿人民币，下滑9%，净利润2381.9万，下滑24.5%。2011年开始，三全开始从各个指标成为行业第一，而曾经的龙头思念，则走向下坡路。思念的下滑主要是老板上市前包装过度，太追求短期业绩的释放所致。三全的管理层问题主要是老板年纪过大，家族式管理可能导致接班人过渡风险。优势是不像思念的老板，上市公司外业务过于庞大，导致精力分散，且缺乏诚信。看好三全食品的主要原因，是因为在这个细分市场中，三全已经全面占据领先地位，思念的溃败只是时间问题，湾仔码头等定位又和三全有差异化。在速冻食品领域，产品创新导致的品类越来越丰富，这会促使公司的营销费用得到很好的分摊，能最大程度利用现有的渠道、物流资源。三全对渠道的掌控是同业中最深厚的。
嗯，问题是，估值....52亿人民币的市值意味着什么？PB、PE、PS、FCFF都毫无疑问指向“不便宜”。从空间来看，假设未来三全占据速冻食品领域最大部分市场份额，5年后销售额达到100亿，净利润率也达到最高峰9%，净利润9个亿，假设当时市场较乐观，给予成长趋于缓慢的龙头公司20倍的PE估值，股价最高涨幅空间也就是3.5倍左右。这也说明目前的市场还是对公司抱有很好的预期。很遗憾，因为估值因素放弃这种看好的公司，在未来将是常态。
三全食品出中报预报，上半年收入14.6亿，同比增长3.42%，净利润0.85亿，同比增1.27%。这意味着第二季度收入5.7亿，下滑3.4%，净利润0.44亿，同比增长29.41%。收入的乏力主要可能是提价导致的销量增速缓慢，食品事件的影响还未消退，市场促销的情况仍然较多。净利润较一季度大幅恢复，主要是成本的下降导致毛利率回升。竞争对手，思念食品一季度收入仅4.96亿人民币，下滑9%，净利润2381.9万，下滑24.5%。2011年开始，三全开始从各个指标成为行业第一，而曾经的龙头思念，则走向下坡路。思念的下滑主要是老板上市前包装过度，太追求短期业绩的释放所致。三全的管理层问题主要是老板年纪过大，家族式管理可能导致接班人过渡风险。优势是不像思念的老板，上市公司外业务过于庞大，导致精力分散，且缺乏诚信。看好三全食品的主要原因，是因为在这个细分市场中，三全已经全面占据领先地位，思念的溃败只是时间问题，湾仔码头等定位又和三全有差异化。在速冻食品领域，产品创新导致的品类越来越丰富，这会促使公司的营销费用得到很好的分摊，能最大程度利用现有的渠道、物流资源。三全对渠道的掌控是同业中最深厚的。
嗯，问题是，估值....52亿人民币的市值意味着什么？PB、PE、PS、FCFF都毫无疑问指向“不便宜”。从空间来看，假设未来三全占据速冻食品领域最大部分市场份额，5年后销售额达到100亿，净利润率也达到最高峰9%，净利润9个亿，假设当时市场较乐观，给予成长趋于缓慢的龙头公司20倍的PE估值，股价最高涨幅空间也就是3.5倍左右。这也说明目前的市场还是对公司抱有很好的预期。很遗憾，因为估值因素放弃这种看好的公司，在未来将是常态。