个人想法:
1、注重有稳定股息分配的公司,如果投资标的与良好股息率结合,则是最佳。这种情况下,越是市场萧条,投资者未来的盈利能力就越大。目前股息率高的A股中(过去五年持续派息),绝大多数都是主板企业。中小板就几家:伟星、海利得、三花等。其中还得剔除:刚上市或配股的、2012年业绩可能大幅下滑的。股息率高的公司中,大部分都是港口、高速公路、银行、钢铁等过去几年被投资者抛弃的“僵尸企业”。食品饮料中也有部分品种是不错的,例如承德露露,尽管它的营销拓展还是弱项,但是公司的单品已经做到优秀,财报干净。如果能在产品品类拓展上取得营销上的突破,这个公司是有潜力做到成功的。估值如果下来,是个不错的品种。例如还有广州友谊,尽管受到MALL的冲击较大,但毕竟自有物业在广州的两个核心商圈里,派息率稳定,估值较低。A股百货公司的估值过度反应,相比之下港股反而性价比不高了。
2、券商融资买入对大多数人不是个好办法。原因包括:融资利率较高,接近9%,且6个月结算一次。还要考虑买入卖出的摩擦成本;尽管股息能覆盖一部分成本,但期间的价格波动容易造成较大的心理压力。2008年香港的内地投资者被斩仓的惨象还停留在我的脑海。有些投资者认为目前是千载难逢的机会,我认同一部分,因为上证的确处于历史机遇,但很大部分股票仍然还未充分消除风险。即便如此,也不能对价格的波动做出确切的判断。2009年汇丰控股大跌,一位香港券商董事长说:我做股票几十年,未见过汇丰一天跌15%的!结果短短几天,先一天跌18%,几天后再一天跌24%!汇丰的估值,从市盈率,到净资产,然后到“有形净资产”(硬净资产).....最后大行研究员都找不到合适的估值理由了。有些投资者可能会说:我会保持杠杆的比例在合适可承受的范围。我觉得这个可能忽视了人心理的影响。据我观察,经常使用杠杆的投资者,很少有坚韧神经,能约束自己的。因为杠杆放大后会不知不觉加重“赌性”。往往很多人都是在无数次成功放大杠杆后,死于某一次黑天鹅事件。如果做融资的投资者,必须时刻进行“压力测试”,不要因为持股的暂时抗跌或逆市走强而沾沾自喜。2005年的中集集团、04年熊市牛股的湘火炬等等都是血的教训。
3、现在对个人最好的策略,还是稳定的持股、稳定的买入和稳定的派息再投资。投资的本质并
1、注重有稳定股息分配的公司,如果投资标的与良好股息率结合,则是最佳。这种情况下,越是市场萧条,投资者未来的盈利能力就越大。目前股息率高的A股中(过去五年持续派息),绝大多数都是主板企业。中小板就几家:伟星、海利得、三花等。其中还得剔除:刚上市或配股的、2012年业绩可能大幅下滑的。股息率高的公司中,大部分都是港口、高速公路、银行、钢铁等过去几年被投资者抛弃的“僵尸企业”。食品饮料中也有部分品种是不错的,例如承德露露,尽管它的营销拓展还是弱项,但是公司的单品已经做到优秀,财报干净。如果能在产品品类拓展上取得营销上的突破,这个公司是有潜力做到成功的。估值如果下来,是个不错的品种。例如还有广州友谊,尽管受到MALL的冲击较大,但毕竟自有物业在广州的两个核心商圈里,派息率稳定,估值较低。A股百货公司的估值过度反应,相比之下港股反而性价比不高了。
2、券商融资买入对大多数人不是个好办法。原因包括:融资利率较高,接近9%,且6个月结算一次。还要考虑买入卖出的摩擦成本;尽管股息能覆盖一部分成本,但期间的价格波动容易造成较大的心理压力。2008年香港的内地投资者被斩仓的惨象还停留在我的脑海。有些投资者认为目前是千载难逢的机会,我认同一部分,因为上证的确处于历史机遇,但很大部分股票仍然还未充分消除风险。即便如此,也不能对价格的波动做出确切的判断。2009年汇丰控股大跌,一位香港券商董事长说:我做股票几十年,未见过汇丰一天跌15%的!结果短短几天,先一天跌18%,几天后再一天跌24%!汇丰的估值,从市盈率,到净资产,然后到“有形净资产”(硬净资产).....最后大行研究员都找不到合适的估值理由了。有些投资者可能会说:我会保持杠杆的比例在合适可承受的范围。我觉得这个可能忽视了人心理的影响。据我观察,经常使用杠杆的投资者,很少有坚韧神经,能约束自己的。因为杠杆放大后会不知不觉加重“赌性”。往往很多人都是在无数次成功放大杠杆后,死于某一次黑天鹅事件。如果做融资的投资者,必须时刻进行“压力测试”,不要因为持股的暂时抗跌或逆市走强而沾沾自喜。2005年的中集集团、04年熊市牛股的湘火炬等等都是血的教训。
3、现在对个人最好的策略,还是稳定的持股、稳定的买入和稳定的派息再投资。投资的本质并