[转载]杭轮鲁泰江铃B 藐杀 茅台云药阿胶
2012-03-12 10:30阅读：
是藐杀，不是秒杀。
考虑时间段 20081031～20120311，熊底-牛市-熊底。
为什么不考虑2005～2012呢，因为2005年还没几个人知道茅台云药阿胶是白马。
实际上考察2000年～2010年，一些优质深B股的投资回报率（考虑派息投入）并不输于上面几匹白马。
最牛的当属张裕B（10年61倍），与之相比，同期的云南白药（10年16倍）都像是垃圾股（有夸张成分）。
考察6只股票的获利情况。
将茅台云药阿胶称为白马组合，
将杭汽轮B鲁泰B江铃B称为割鹿刀组合。
获利 =（利润增速+派息）×PE放大 = 总回收/投入。
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2008～2011利润增速（不含派息）
| 公司 |
纯利增速 |
| 茅台 |
110.4% |
| 云药 |
130.2% |
| 阿胶 |
139.1% |
| 杭汽轮B |
31.7% |
| 鲁泰B |
56.7% |
| 江铃B |
138.5% |
| 白马组合 |
126.60% |
| 割鹿刀组合 |
75.61% |
白马股利润增长远胜割鹿刀。
2008～2011利润增速+派息
| 公司 |
利润增速+派息 |
| 茅台 |
114.9% |
| 云药 |
132.4% |
| 阿胶 |
143.7% |
| 杭汽轮B |
56.0% |
| 鲁泰B |
90.5% |
| 江铃B |
186.2% |
| 白马组合 |
130.34% |
| 割鹿刀组合 |
110.90% |
考虑派息因素后，割鹿刀组合与白马股的利润增速迅速接近。
2008年10月31日～2012年3月9日PE放大系数
| 公司 |
初始PE |
结束PE |
PE系数 |
| 茅台 |
22.88 |
25.93 |
1.13 |
| 云药 |
29.79 |
30.05 |
1.01 |
| 阿胶 |
23.57 |
32.47 |
1.38 |
| 杭汽轮B |
2.91 |
7.09 |
2.43 |
| 鲁泰B |
4.65 |
6.12 |
1.32 |
| 江铃B |
3.20 |
6.80 |
2.12 |
白马股PE放大系数很小，但割鹿刀组合PE放大系数较大。
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投资者获利情况=复权股价/初始股价=（利润+派息）增速×PE放大系数
也就是投资者获利是3条腿驱动：利润增速，派息，PE放大。
| 公司 |
2008-10-31 |
2012-3-9复权 |
涨幅 |
| 茅台 |
92.2 |
224.56 |
143.56% |
| 云药 |
28.6 |
67.06 |
134.48% |
| 阿胶 |
12.9 |
43.31 |
235.74% |
| 杭汽轮B |
5.1 |
19.37 |
279.80% |
| 鲁泰B |
3.17 |
7.95 |
150.79% |
| 江铃B |
3.31 |
20.12 |
507.85% |
| 白马组合 |
|
|
171.26% |
| 割鹿刀组合 |
|
|
312.82% |
割鹿刀组合涨幅远远高于白马组合。
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投资者获利的超额部分：PEG=（利润+派息）增长/PE
| 公司 |
利润+派息复合增长 |
2008PEG |
2012PEG |
| 茅台 |
29.04% |
1.27 |
1.12 |
| 云药 |
32.47% |
1.09 |
1.08 |
| 阿胶 |
34.57% |
1.47 |
1.06 |
| 杭汽轮B |
15.99% |
5.49 |
2.25 |
| 鲁泰B |
23.96% |
5.15 |
3.92 |
| 江铃B |
|
