GDP--库存--股指

There is a crack in everything
That's how the light gets in
---- leonard cohen
1：宏观面：
蓝线是GDP季度增速，截止2019三季度为6.2%，不停地新低！该曲线太难看，下降趋势太显眼，故采取了去趋势方法----同比差值法，即红色线，已经连续7个季度为负值，意味着这2年都在往下掉呃，贸易战背景下，内伤真不轻。这样观察，表示42个月长度的基钦周期的棕色线可以显出周期性波动。理论上2019年4季度或2020一季度是实体经济基钦周期的底部。

下图是GDP同比差值与沪指对数同比的比对：07年那波牛市确实有宏观面的支撑，GDP同比差值从2005年3季度开始到2007年底一直为正值且不低，虽然09年的4万亿行情，GDP同比差值很高，但升得急快，跌的也快，脉冲式的，反应在股市上就是典型的大反弹。2015年那波行情，明显的是融资融券股指期货所推高的股指，缺乏实体经济的支撑吧。