2015金价:超级过山车又一年?
2015年国际金价会怎么走?笔者的基本看法是先扬后抑,震荡加剧。
自2006年以来,本人每年都会对金价走势做出判断。在2012年以前基本趋势是看多的,其中在2008年4月和2011年8月有两次预警中期调整。在2013年初对黄金走势基本看法转变,认为牛市接近尾声——跌破1500美元,挑战1300美元。实际最低点2013年6月跌破预期到了1180美元;2014年初继续看空——探更深底部,11月7日跌至1131美元,符合预期。而就在此后12天的19日,本人撰写了《瑞士公投与ISIS金币:金价绝地反击》一文,认为金价在中期有较大幅度反弹。今年1月22日,金价已经反弹到1307美元。而市场对后市的分歧也开始产生。
2015年金价有可能会反弹得更高,挑战2013年8月的1433美元,但其后很可能迎来新一轮暴跌,跌破1131美元的前低,甚至可能挑战1000美元。但时间节点难以判断,需要看三大要素的博弈演变进程。
影响2015年金价走势的三大变量为:1.欧盟、日本和中国可能的量化宽松;2.中东和乌克兰危机升级;3.美联储加息。前两者是利多金价因素,后者是利空。
之所以在去年11月中旬因为瑞士黄金公投而转为中期看多黄金,是因为瑞士公投黄金,本身就是瑞郎与欧元挂钩尴尬所致。随着欧洲经济二次陷入衰退,欧元贬值,欧洲央行OMT预期加强,于是越来越多的热钱投机瑞郎,导致瑞士央行的欧元等纸币储备大增。公投要求将20%的外汇储备转为黄金,本是吸纳纸币储备同时增加瑞士央行内在价值的良策。但被否决后,瑞士央行只好取下策,在1月16日突然放弃与欧元的挂钩,导致对欧元、美元的大幅升值。
瑞士央行放弃与欧元挂钩成了欧元区OMT量化宽松前兆。1月22日,欧洲央行就宣布了OMT计划——从2015年3月到2016年9月,每月购买600亿欧元的欧元债券。这意味着1.14万亿欧元规模的量化宽松。其实,不仅是欧元,在2015年,笔者预计日元、人民币等更多的国家将会进一步实施量化宽松。即除了美元回归正常货币政策外,全球纸币发行的总量将在2015年进一步扩张。虽大部分增量可能转入美元资产,但只要一小部分分流入黄金避险,也会导致金价较大幅度的