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H股股东为什么反对债务融资？(上）

2012-10-15 11:00阅读：1,433

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1507186525

（本文发表在《证券市场周刊》2012年第36期）

9月14日，中国神华（601088）召开了2012年第一次临时股东大会，会议通过了《关于授权公司董事会决定发行债务融资工具的议案》。这项议案获得了全体股东92.79%的同意票，但H股股东的反对票比例高达65.14%。

H股股东厌恶高负债

为什么
H股股东会如此强烈地反对这项议案？媒体上没有见到相关的新闻报道。我对今年以来A+H股上市公司股东大会决议的相关情况作了统计（截止日期为9月18日），发现H股股东对债务融资确实比较反感。需要说明的是，我们的统计范围只限于分别披露了A、H股股东投票情况的公司，而多数公司只是笼统地披露全体股东的投资情况，因此上述统计并不完整。
表1：A+H股上市公司债务融资相关议案反对票情况
股票简称
股东大会
召开日期
 议案
 A股反对比例
 H股反对比例
中国神华
 2012年9月14日
 授权公司董事会决定发行债务融资工具的议案
 0.1502%
 65.1374%
中兴通讯
 2012年5月25日
 拟申请综合授信额度的议案
 0.0548%
 14.7494%
晨鸣纸业
 2012年5月29日
 向银行申请2012年度授信额度的议案
 1.2085%
 1.2313%
2012年5月29日
 发行人民币公司债券的议案
 1.3072%
 0.0000%
山东墨龙
 2012年5月25日
 向中国各银行申请不超过人民币80.5亿元的2012年综合授信额度并授权任何一名执行董事处理相关事宜
 0.0000%
 99.7040%
皖通高速
 2012年5月25日
 申请发行公司20亿三年期非公开定向债券融资工具的议案
 0.0000%
 0.5556%
衮州煤业
 2012年6月22日
 变更已获批准融资业务的具体融资方式的议案
 0.0178%
 79.3142%
2012年4月23日
 在境外发行美元债券的议案
 0.0000%
 1.1072%
宁沪高速
 2012年6月19日
 发行规模不超过人民币20亿元的短期融资券
 0.0000%
 0.0000%
深高速
 2012年5月28日
 向公司董事会授予发行人民币债券类融资工具的一般授权
 0.0000%
 2.4460%
海螺水泥
 2012年8月21日
 发行公司债券的议案
 0.0000%
 0.0393%
昆明机床
 2012年3月6日
 授权经理班子办理不超过人民币5亿元银行融资的议案
 0.0000%
 6.8823%
马钢股份
 2012年8月23日
 发行短期融资券议案
 0.0000%
 1.7483%
中国铁建
 2012年6月12日
 公司发行超短期融资券的议案
 0.0000%
 0.0001%
公司发行非公开定向债务融资工具的议案
 0.0000%
 0.0001%
公司发行境外债券的议案
 0.0000%
 0.0001%
中国中铁
 2012年6月26日
 发行不超过人民币100亿元公司债券

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